20240331-国盛证券-吉比特-603444.SH-四季度业绩环比显著改善_境外业务收入扩张_8页_806kb

吉比特2023年业绩总结与展望

1.2023年业绩表现

• 整体下滑：2023年营业收入下滑190.2%，归母净利润大幅减少至112.5亿元，同比下降229.8%。
• 四季度环比改善：Q4营业收入环比下滑8.3%，但归母净利润环比增长44.98%，扣非净利润环比激增65.71%，显示业绩触底回暖。

2.核心产品表现

• 老游戏流水下滑：《问道手游》《一念逍遥》等老游戏收入持续下降，但配套版本更新和IP联动（如动漫番剧）维持用户活跃度。
• 《奥比岛》扭亏为盈：2023年收入小幅下滑，但由发行投入减少带动利润转正，继续推动IP合作与版本迭代。

3.新游上线及研发

• 新产品表现分化：2023年多款新游上线，其中《飞吧龙骑士》前期投入大尚未盈利，《超进化物语2》等仍处亏损阶段。
• 研发持续加码：2023年末研发人员增至855人，2023年研发费用率达16.23%，重点聚焦MMORPG、SLG及放置类策略游戏商业化。

4.境外业务扩张

• 收入爆发式增长：2023年境外业务实现503%增长，成功开拓欧美、东南亚等地区。
• 全球化布局：建立完善的测试及发行体系，储备《一念逍遥》（欧美版）等产品，自研新品优先面向境外市场研发。

5.未来展望与预期

• 2024年新品驱动增长：重点新游包括4月上线的《航海王：梦想指针》及下半年《亿万光年》、《封神幻想世界》等。
• 盈利预测：预计2024-2026年营收/净利润CAGR分别为85%、110%，盈利修复核心靠新游贡献。
• 风险提示：监管政策超预期、老游持续下滑、新游上线不及预期。