20170327-东兴证券-餐饮旅游行业周报_旺季来袭关注景区标的_中免或将重构免税格局_16页_1mb

餐饮旅游行业2017年03月第4周周报总结

核心内容

2017年3月第4周，餐饮旅游板块表现强劲，整体上涨3.84%，跑赢沪深300指数2.57个百分点，位列中信29个一级行业第3位。板块内各子行业表现不一，其中旅行社涨幅最大，达到7.93%，而酒店小幅下跌0.07%。中国国旅以15.62%的涨幅位居个股榜首，北部湾旅、众信旅游、凯撒旅游和中青旅紧随其后。

在政策驱动与消费升级背景下，旅游需求持续释放，行业呈现高景气度。2016年我国旅游总收入达4.69万亿元，同比增长13.6%。旅游市场已逐步形成观光旅游与休闲度假并重、传统业态与新型业态并进、基础设施建设与旅游公共服务同步发展的格局。2017年一季度居民出游意愿维持在82.0%的较高水平，显示出市场对旅游行业的持续看好。

主要观点

• 行业整体表现：餐饮旅游板块上涨3.84%，优于市场表现，其中旅行社涨幅显著，酒店微跌。
• 个股表现：中国国旅、北部湾旅、众信旅游、凯撒旅游、中青旅涨幅居前，而华天酒店、云南旅游、锦江股份、三湘印象、长白山跌幅较大。
• 政策与市场动态：国家旅游局推动全域旅游发展，中免入主日上，或将重塑免税行业格局；民航混改加速，美国航空拟以2亿美元入股南航；驴妈妈发布菲律宾旅游报告，预计2017年赴菲游客将大幅增长。
• 行业趋势：旅游市场呈现多元化发展趋势，户外游、智慧旅游、文化度假等新兴领域持续受到关注。
• 投资策略：分析师建议关注具有业绩支撑和成长潜力的公司，重点推荐黄山旅游、张家界、中国国旅、中青旅和众信旅游，权重均为20%。

关键信息

行业数据

• 2016年第四季度，全国旅行社组织入境旅游外联438.23万人次，接待570.26万人次，同比分别减少1.70%和3.89%。
• 组织国内旅游4242.86万人次，同比增长0.58%；组织出境旅游1448.91万人次，同比增长4.49%。

第三方数据

• 2017年2月，有限服务中档酒店品牌风云榜TOP10中，维也纳、锦江都城等品牌表现突出。
• 猫途鹰发布“旅行者之选”全球最佳目的地榜单，巴厘岛位列首位，北京、香港入选亚洲前25大目的地。
• 途牛发布“撒野”报告，显示中国中青年为户外游主力，极地探险产品受热捧。

公司动态

• 中免入主日上：中国国旅入主日上免税行，预计带来业务增长和利润提升。
• 华强方特募资：募资14.6亿元，用于项目投资、品牌推广、研发及偿还贷款。
• 青普旅游融资：获2亿元A轮融资，成为花间堂最大股东。
• 马上游中标：中标宜春明月山景区智慧旅游项目，金额逾1300万元。
• 凯撒旅游品牌价值：入选2017 BrandZ最具价值中国品牌百强，品牌估值4.29亿美元。

重点公司公告

• 西藏旅游：发布2016年度报告更正公告，更正13处内容。
• *ST新都：宣布收购铭诚计算机，增资2.04亿元，完善战略布局。
• 北部湾旅：参与投资旅游产业基金，完成工商注册。
• 曲江文旅：召开第七届董事会第二十九次会议，审议董事会换届及融资事项。
• 众信旅游：控股子公司拟挂牌新三板，提升治理与融资能力。

风险提示

• 天气因素
• 政策风险
• 突发事件因素

投资组合

汇率监测

• 美元兑人民币中间价：图3显示汇率走势
• 欧元兑人民币中间价：图4显示汇率走势
• 日元兑人民币中间价：图5显示汇率走势
• 英镑兑人民币中间价：图6显示汇率走势

结论

餐饮旅游行业在政策支持和消费升级的双重驱动下，展现出强劲的增长势头。重点公司如中国国旅、中青旅、众信旅游等表现优异，值得关注。同时，行业面临天气、政策及突发事件等风险，投资者需谨慎评估。整体来看，旅游市场前景广阔，具备长期投资价值。