20230827-西南证券-有色行业周报_持续推荐黄金_铜铝_23页_3mb

行情回顾

本周沪深300指数下跌1.18%，有色金属指数下跌2.18%。市场板块中，黄金表现突出，涨幅达5.76%；而锂、非金属新材料和磁性材料跌幅显著，分别达-4.52%、-4.59%和-5.81%。

贵金属分析

美联储维持鹰派立场，美元走强短期压制金价，但长期内黄金上涨周期尚未结束，受益于通胀粘性和避险情绪。主要股票标的包括山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金等。

基本金属分析

国内大宗商品价格上涨带动金属走高，短期美元压制金融溢价。国内政策支持下，铜铝供需格局改善，新能源消费持续增长，推荐关注紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色等企业。

能源金属分析

• 镍：库存低位支撑价格，印尼产量下降，新能源需求上升。
• 锂：供需宽松，但库存处于历史低位，支撑价格；标的包括赣锋锂业、西藏矿业、天齐锂业。
• 钴和钨：价格下跌，需求分化；稀土永磁材料受益于新能源车和光伏风电增长。
• 其他金属如钼和取向硅钢，价格波动，受益于高端制造业升级。

风险提示

宏观经济下行、产业供需恶化及下游需求不及预期可能影响行业表现。

投资建议

持续推荐黄金和铜铝板块，关注能源金属中的锂镍供需机会，主要标的包括银泰黄金、山东黄金、紫金矿业等。