新世纪评级-贵州省及下辖各州市经济财政实力与债务研究（2019）-2019.11-26页_728kb

贵州省及下辖各州市经济财政实力与债务研究总结（2019）

核心内容概览

贵州省作为我国西南内陆地区的重要省份，经济与财政实力在国家政策支持下持续增强，但整体经济规模在全国仍偏小，经济外向度较低，债务压力较大。2018年及2019年前三季度，贵州省经济总量分别为1.48万亿元和1.15万亿元，经济增速分别为9.1%和8.7%，高于全国平均水平。

主要观点与关键信息

一、贵州省经济实力分析

• 经济总量与增速：2018年贵州省GDP总量为1.48万亿元，增速9.1%，高于全国水平2.5个百分点；2019年前三季度GDP总量为1.15万亿元，增速8.7%，高于全国水平2.5个百分点。
• 产业结构：以“酒、煤、电、烟”等传统支柱行业为主，同时电子信息、大健康等新兴产业快速成长，2018年四大支柱产业增加值同比增长11.9%，对工业经济贡献率高达75.2%。
• 投资拉动：固定资产投资是经济增长的主要动力，2018年增速15.8%，高于全国9.9个百分点；基建投资占比约40%，高于全国平均水平。
• 消费与进出口：消费增长稳定，但增速低于全国；对外贸易依存度低，2018年进出口总额同比下降9.1%，且以出口为主，外向型经济不强。

二、贵州省财政实力分析

• 财政收入结构：2018年一般公共预算收入为1726.85亿元，税收比率为73.31%，财政自给率仅为34.33%，依赖上级补助和债务收入。
• 政府性基金预算：主要由国有土地出让构成，2018年政府性基金预算收入为1249.89亿元，同比增长30.04%，且自给率高达115.52%，基本可覆盖支出。
• 2019年财政变化：受增值税改革和小微企业税收减免影响，税收收入小幅下降，但政府性基金预算收入增长显著，同比增幅达44.6%。

三、下辖各州市经济与财政实力分析

1. 经济实力分布

• 经济总量：贵阳市经济总量领先，2018年GDP为3798.45亿元；铜仁市和黔东南州突破千亿元；安顺市经济总量最低，为849.40亿元。
• 经济增速：除黔东南州外，其余州市增速均高于8%，但较上年有所下降，六盘水市降幅最大；黔西南州增速最低，为8.8%。
• 人均经济指标：贵阳市人均GDP为7.84万元，远高于全省平均水平；其余州市人均GDP均低于全省水平。
• 经济动力结构：投资仍是主要增长动力，消费次之，但增速普遍下降；黔东南州投资与消费增速相当。

2. 财政实力分布

• 一般公共预算收入：贵阳市、遵义市、六盘水市等经济实力较强的州市收入较高；黔东南州收入最低，且较上年大幅下降。
• 自给率：贵阳市自给率最高为65.55%，其余州市均低于50%，黔东南州仅为16.44%，依赖上级补助。
• 政府性基金预算收入：贵阳市和遵义市为最大贡献者，黔东南州为最低，且政府性基金预算收入与一般公共预算收入比率最高。

四、债务状况分析

• 政府债务规模：2018年末贵州省政府债务余额达8849.81亿元，较上年增长242.66亿元，债务余额与一般公共预算收入比值为5.12倍，全国排名第2。
• 城投债规模：2018年末已发债城投企业带息债务余额为9852.96亿元，与一般公共预算收入比值达5.71倍，全国排名第4。
• 各州市债务情况：贵阳市和遵义市债务规模最大，分别为2192.91亿元和1365.63亿元；铜仁市该比值高达9.27倍，债务压力最大。
• 城投债发行情况：2018年及2019年前三季度，贵州省城投债发行额分别为311.84亿元和452.43亿元，在全国排名中分别位列第21位和第19位。

总结

贵州省经济虽持续增长，但整体体量偏小，经济外向度低，主要依赖投资拉动和中央财政支持。财政收入结构中，一般公共预算收入占主导，但自给率偏低，政府性基金预算收入对财政平衡起到重要作用。下辖各州市经济实力差异显著，贵阳市领先，而黔东南州相对滞后。债务规模较大，尤其是城投债，成为财政压力的重要来源。未来，贵州省需在经济结构优化、财政自给能力提升及债务风险防控方面持续发力。