20170717-联讯证券-_联讯汽车及零部件行业周报_6月汽车行业数据公布_新能源汽车强势回暖_11页_989kb

报告摘要

汽车行业周报总结（2017年07月17日）

核心内容概述

本周汽车行业整体表现疲软，汽车（申万）板块下跌 2.68%，跑输沪深300指数3.97个百分点。尽管如此，新能源汽车板块表现亮眼，产销数据持续回暖。同时，部分企业发布了半年度业绩预告，反映出行业内的分化趋势。此外，政策层面也有新的动态，如工信部暂停部分新能源车型生产销售，以及购置税减免政策可能延长至2025年。

主要观点

行业整体表现：
- 汽车行业销量在6月实现小幅增长，环比增长3.6%，同比增长4.5%。
- 乘用车销量增速低于整体行业增速，主要受购置税优惠透支效应减弱和库存高企影响。
- SUV市场表现强劲，零售销量同比增长17.7%，而MPV市场则出现萎缩，同比下跌13.8%。
- 新能源汽车6月产销量分别为6.5万辆和5.9万辆，同比增长43.4%和33%，累计产销同比分别增长19.7%和14.4%。
- 新能源乘用车销量为4.3万辆，其中纯电动占主导地位；新能源商用车销量环比大涨149%，同比增长56%，首次实现月同比转正。
重点企业动态：
- 吉利汽车：上半年净利润同比增长超100%，并上调全年销售目标至110万辆。
- 众泰汽车：因完成重大资产重组，上半年净利润同比增长436%-516%。
- 中通客车：上半年净利润预计同比下降83%-75%，表现不佳。
- 杉杉股份：通过信托计划认购洛阳栾川钼业非公开发行股票，战略介入锂电池正极材料上游资源。
- 天赐材料、当升科技、宇通客车：被列为新能源汽车行业重点标的，因其在电池材料、正极材料、新能源客车业务方面的优势。
政策动态：
- 工信部暂停了3025款新能源汽车的生产与销售，主要因生产一致性问题，涉及243家企业，标志着新能源汽车技术门槛进入严管期。
- 购置税减免政策有望延长至2025年，以支持新能源汽车市场持续增长。
- “三万公里”指标正在重新评估，新能源乘用车和商用车的里程要求有所下调，以适应不同用途需求。

关键信息

一、市场表现

汽车（申万）板块下跌2.68%，跑输沪深300指数。
板块整体估值为20.76（TTM），相对沪深300比值为1.49倍。
涨幅居前个股：苏奥传感、斯太尔、正裕工业；跌幅居前个股：中通客车、奥联电子、万通智控。

二、行业动态

新能源汽车产销两旺，政策支持与市场回暖推动增长。
6月狭义乘用车批发销量增长2.8%，环比增长4.9%。
SUV市场表现强劲，成为主要增长动力。
新能源商用车销量首次实现月同比转正，预示行业回暖趋势。

三、公司动态

林海股份、福田汽车：实施权益分派，分别派发0.04元和0.026元现金红利。
美晨科技、双林股份：发布半年度业绩预告，净利润同比上升。
光洋股份、云内动力：因重大事项停牌。
中鼎股份：终止要约收购，股票复牌并计划增持。

四、投资建议

推荐关注新能源汽车相关标的，包括：
- 江淮汽车：与大众成立合资子公司，提升新能源竞争力。
- 天赐材料：电池材料上下游整合度高，成本优势明显。
- 当升科技：高镍三元正极材料龙头企业，研发实力强。
- 宇通客车：成功布局新能源客车业务，毛利率和净利率齐升，积极拓展海外市场。