20170717-太平洋-电气设备新能源行业周报_新能源汽车产销量持续向好_中国电力发展报告2016_发布_16页_989kb

新能源行业总结

核心内容

本报告聚焦于新能源行业，尤其是新能源汽车、风电、光伏、核电等子行业，分析了行业动态、市场行情、主要观点及投资建议。

主要观点

新能源汽车

• 行业表现：6月份新能源汽车产销分别为6.5万辆和5.9万辆，同比分别增长43.4%和33.0%。1-6月累计产销量分别为21.2万辆和19.5万辆，同比增长19.7%和14.4%。
• 行业趋势：新能源汽车行业正迎来旺季，预计全年产销量有望突破70万辆。新能源商用车表现尤为亮眼，数据明显改善。
• 投资建议：新能源汽车前低后高的行情确立，动力电池产业链是最受益的板块。当前动力电池上游资源价格高位，供应紧张，新增产能集中在2018年上半年。建议关注资源类、高技术门槛、具有涨价预期的细分领域，以及在竞争中脱颖而出的公司。

风电

• 行业表现：风电发电量同比大幅增长，印证弃风率下降趋势。风电设备板块本周下跌1.80%。
• 行业趋势：风电边际成本接近于零，增加的发电收入即为税前利润。随着技术进步，风电成本快速下降，未来有望成为主力电源。
• 投资建议：维持“看好”评级，推荐金风科技和天顺风能。风电行业仍具成长性，未来将有更多发展机遇。

光伏

• 行业表现：光伏产品价格稳中有跌，多晶硅料价格下跌0.07%，电池片价格下跌0.46%至0.84%。
• 行业趋势：光伏成本下降趋势明显，部分国家已接近或低于煤电成本。
• 投资建议：推荐隆基股份、拓日新能、林洋能源、中来股份等公司，关注其未来增长潜力。

核电

• 行业表现：核电设备板块本周下跌1.99%。
• 行业趋势：核电成本将大幅下降，未来将成为主力电源。AP1000核电技术已通过验证，未来将进入密集开工期。
• 投资建议：推荐应流股份、纽威股份、中国核电、上海电气。建议关注技术壁垒高、业绩弹性大的公司，以及核电出口和央企合并重组带来的机遇。

关键信息

• 政策与市场：新能源汽车行业利好政策不断，5、6月份新能源商用车快速放量，行业回暖明显。
• 国际动态：海外车企呼吁中国放宽电动汽车配额制度，推动新能源汽车发展。
• 行业数据：新能源汽车50%的推广数量集中在第四季度，预计全年产销量将超过70万辆。
• 价格波动：动力电池上游资源价格高位，供应紧张，存在涨价预期；光伏产品价格稳中有跌，但仍有增长空间。
• 风险提示：产业上游原材料价格变化受国内外市场环境影响，存在不确定性；政策制定及出台具有不确定性，如政策利好不及预期，对行情不利。

推荐标的

• 新能源汽车：诺德股份、石大胜华、杉杉股份、创新股份、亿纬锂能、国轩高科、当升科技。
• 风电：金风科技、天顺风能。
• 光伏：隆基股份、拓日新能、林洋能源、中来股份。
• 核电：应流股份、纽威股份、中国核电、上海电气。

板块行情

• 本周表现：SW电气设备板块下跌2.20%，新能源汽车指数下跌2.66%，风电、光伏、核电设备板块均下跌。
• 市场整体：上证综指上涨0.14%，深证成指下跌1.29%，沪深300上涨1.29%。

个股信息

• 涨幅前列：*ST一重、哈高科、多氟多等。
• 跌幅前列：比亚迪、华仪电气、协鑫集成等。
• 详细数据：详见图表20，包含股票代码、名称、周涨跌幅、月涨跌幅、周换手率、PE(TTM)、周最高价等。

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。

总结

新能源行业整体表现分化，新能源汽车、风电、光伏、核电等子行业均有不同表现。新能源汽车行业正迎来旺季，预计全年产销量将超过70万辆。风电和光伏行业因技术进步，成本快速下降，未来有望成为主力电源。核电行业虽当前估值较高，但随着新机组开工，未来将有较大发展空间。投资建议重点关注动力电池产业链、技术壁垒高、业绩弹性大的公司，以及政策利好带来的机会。