新三板医药行业2016年报点评：行业整体稳健增长，部分细分板块表现亮眼_15页_1mb

新三板医药行业2016年年报总结

行业整体表现

2016年新三板医药行业整体保持稳健增长，总收入达到749.70亿元，同比增长16.23%；净利润为80.43亿元，同比增长20.78%。行业内部各细分领域表现不一，其中体外诊断、医疗器械和中药行业增长较为显著，而医疗服务行业虽营收增长，但盈利出现大幅下滑。

细分子行业分析

中药行业

• 总收入：142.37亿元，同比增长20.04%
• 净利润：16.91亿元，同比增长31.66%
• 增长亮点：受益于《中医药法》的出台，行业规范化推进，部分企业净利润增幅超过200%。
  • 同济医药：净利润增长3142.59%
  • 云南中药：净利润增长809.47%
  • 爱诺药业：净利润增长499.16%
  • 普思生物：净利润增长466.91%
  • 长兴制药：净利润增长351.58%
• 重点企业：生物谷、百裕制药、津同仁堂等表现突出。

化药行业

• 总收入：187.99亿元，同比增长14.47%
• 净利润：24.9亿元，同比增长14.26%
• 增长亮点：整体增长平稳，部分企业净利润增幅显著。
  • 弘森药业：净利润增长1885.22%
  • 科里森：净利润增长659.49%
  • 瑞邦药业：净利润增长528.76%
• 重点企业：合全药业、玉星生物、原子高科等。

生物药行业

• 总收入：74.32亿元，同比增长14%
• 净利润：7.37亿元，同比增长小幅下降3%
• 增长亮点：部分企业净利润增幅超过200%。
  • 鹏海制药：净利润增长868.13%
  • 源培生物：净利润增长626.64%
  • 太时股份：净利润增长602.55%
• 重点企业：成大生物、吉玛基因、赛莱拉等。

医疗器械行业

• 总收入：162亿元，同比增长27%
• 净利润：21亿元，同比增长47%
• 增长亮点：部分企业净利润增幅超过200%。
  • 高新凯特：净利润增长2968.38%
  • 美中双和：净利润增长541.6%
  • 浙伏医疗：净利润增长474.38%
• 重点企业：新产业、蓝海之略、林华医疗等。

医疗服务行业

• 总收入：35亿元，同比增长37%
• 净利润：2亿元，同比下降35%
• 增长亮点：医疗美容类机构表现突出，如华韩整形、瑞鹏股份等。
  • 瑞鹏股份：净利润增长显著
  • 华韩整形：净利润增长23.67%
  • 美中嘉和：净利润增长16.90%
• 风险因素：受“魏则西”事件影响，行业整体盈利下降。

体外诊断行业

• 总收入：20.79亿元，同比增长33%
• 净利润：2.24亿元，同比增长84%
• 增长亮点：行业整体需求旺盛，盈利能力增强。
  • 伊普诺康：净利润增长401.59%
  • 力博医药：净利润增长25%
• 重点企业：明德生物、璟泓科技、达瑞生物等。

各板块占比分析

收入占比

• 化药行业：30%
• 医疗器械行业：26%
• 中药行业：23%
• 生物药行业：12%
• 医疗服务行业：2.94%
• 体外诊断行业：3%

净利润占比

• 化药行业：34%
• 医疗器械行业：28%
• 中药企业：23%
• 生物药行业：10%
• 体外诊断行业：3%
• 医疗服务行业：3%

投资建议

• 看好领域：特色民营专科医院、拥有独家品种的中药企业、龙头生物药研发企业、体外诊断行业。
• 推荐企业：
  • 中药行业：生物谷（833266）、百裕制药（839935）
  • 医疗服务行业：华韩整形（430335）、瑞鹏股份（838885）、瑞美医疗（835543）、可恩口腔（830938）
  • 体外诊断行业：璟泓科技（430222）、明德生物（430591）、芝友医疗（837794）
  • 生物药行业：吉玛基因（430601）、赛莱拉（831049）、成大生物（831550）

风险提示

• 政策风险：政策出台后对企业创新扶持是否到位的风险。
• 经济风险：经济下行可能影响上下游供应链的稳定性。