2021-08-25-深交所创业板-万凯新材料股份有限公司_招股说明书（上会稿）_329页_6mb

报告摘要

万凯新材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书总结

核心内容概述

万凯新材料股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所创业板上市。公司为国内领先的聚酯材料研发、生产、销售企业之一，主营产品包括瓶级PET和大有光PET，广泛应用于食品、饮料、日化等多个领域。公司拥有180万吨/年的瓶级PET产能，且在科技创新、模式优化及新旧产业融合方面具有显著优势。

本次发行股数不超过8,585万股，占发行后总股本比例不低于25%。公司不涉及股东公开发售股份。募集资金将用于年产120万吨食品级PET高分子新材料项目（二期）、多功能绿色环保高分子新材料项目及补充流动资金。

主要观点

公司定位与业务：公司专注于聚酯材料的研发、生产与销售，具有较高的市场占有率及行业地位。其产品应用广泛，是全球最常用的包装材料之一。
行业背景：公司所处的聚酯行业具有创新投入大、成长性高、经营风险高、业绩波动明显及退市风险高等特点，投资者需注意市场风险。
募集资金用途：募集资金主要用于扩大产能、提升技术及补充流动资金，有助于公司实现产业升级和持续发展。
盈利与财务状况：2018年至2020年，公司归属于母公司所有者的净利润分别为19,597.16万元、36,715.15万元、20,256.71万元，2020年因原材料贸易亏损出现下滑。2021年1-6月，公司净利润同比增长22.67%，但因原材料价格波动、疫情等因素，经营业绩仍面临不确定性。
主要风险因素：
- 经营业绩波动：原材料价格波动对公司毛利率影响显著，2020年净利润下降主要由原材料贸易亏损所致。
- 原材料价格波动：公司直接材料成本占比高，原材料价格波动对公司盈利能力影响较大。
- 反倾销措施风险：部分国家对我国聚酯产品实施反倾销，可能影响公司出口业务。
- 毛利率较低：公司综合毛利率总体偏低，受行业特点及产品结构影响。
- 存货跌价风险：公司存货金额较大，若市场出现价格下跌，存在减值风险。
- 汇率波动风险：公司有大量境外销售及进口业务，汇率波动可能影响利润。
- 商品期货交易风险：公司进行商品期货交易进行套期保值，但存在市场系统性风险、人为操作风险等。
- 法律风险：公司存在未足额缴纳社保和公积金的情况，可能面临补缴及处罚风险。
- 募集资金项目风险：项目实施受市场环境、建设周期等因素影响，存在无法达到预期效益的风险。
- 管理风险：公司规模扩大可能对管理能力提出更高要求，若不能及时提升管理效率，可能影响经营。
- 发行失败风险：若有效报价投资者不足，可能中止发行，存在发行失败的可能。
- 即期回报摊薄风险：发行后股本和净资产增加，短期内净利润增长可能低于股本增长，导致每股收益和净资产收益率下降。

关键信息

发行概况：
- 发行股票类型：人民币普通股（A股）
- 发行股数：不超过8,585万股，占发行后总股本不低于25%
- 发行后总股本：不超过34,339.54万股
- 发行方式：网下询价配售与网上定价发行相结合，或采用其他认可方式
- 承销方式：余额包销
- 保荐人：中金公司
财务信息：
- 2020年12月31日资产总额为483,932.48万元，归属于母公司所有者权益为134,765.08万元
- 2020年营业收入为929,752.22万元，净利润为20,256.71万元
- 2021年1-6月，公司营业收入增长14.82%，归属于母公司净利润增长22.67%
主要风险提示：
- 原材料价格波动、反倾销措施、新冠疫情、毛利率低、存货跌价、汇率波动、商品期货交易、法律合规、募集资金项目实施、管理能力提升及即期回报摊薄等均可能对公司经营产生不利影响。
股东与治理：
- 控股股东为正凯集团，实际控制人为沈志刚
- 公司不存在特别表决权股份或协议控制架构等特殊治理安排
- 公司已建立完善的公司治理制度及内部控制体系

结构与内容总结

目录结构：
- 发行人声明、发行概况、重大事项提示、风险因素、发行人基本情况、业务与技术、公司治理与独立性、财务信息、募集资金用途、投资者保护、其他重要事项、有关声明、附件等。
风险因素章节：
- 包括经营风险、技术风险、创新风险、财务风险、法律风险、募集资金项目风险、管理风险、发行失败风险、即期回报摊薄风险等。
公司创新与技术：
- 公司拥有自主知识产权的生产工艺，如IPA单独酯化、低温聚合等，且设立有研究院、院士工作站等创新平台。
- 公司正在推进多功能绿色环保高分子新材料的研发与产业化，旨在拓展产品结构及市场应用。

总结

万凯新材料股份有限公司是一家专注于聚酯材料研发、生产与销售的企业，具备较强的行业地位和技术实力。公司计划通过首次公开发行股票并在创业板上市，扩大产能并提升技术水平。然而，公司在经营过程中面临原材料价格波动、反倾销措施、疫情、毛利率低、存货跌价、汇率波动、商品期货交易、法律合规、募集资金项目实施、管理能力提升及即期回报摊薄等多重风险。投资者在决策前需充分了解公司风险因素及财务状况，审慎评估投资价值。

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