车联网系列一：车联网进阶之路，2017年是投资关注的最佳时点-20170810-安信证券-28页-2mb

车联网进阶之路：2017年是投资关注的最佳时点？

核心内容概述

本报告分析了2017年车联网（V2X）产业发展的投资机会，认为这一时期是关注车联网产业链的关键节点。报告从行业背景、经典案例、需求与供给、政策支持、通信技术、以及新三板企业分析等多个维度展开，强调车联网作为物联网的重要组成部分，其市场潜力巨大，且技术与政策双重推动下，行业正迎来实质性发展。

主要观点

1. 行业基础扎实：截至2017年，我国汽车保有量已突破2亿辆，联网车辆数量快速增长，为V2X发展提供了庞大的车辆基数。
2. 政策持续支持：国家对车联网的重视程度不断提升，2016年工信部发布“智能网联汽车发展路线图”，并推动相关标准化工作，车联网上升为国家战略。
3. 通信技术加速成熟：LTE-V作为我国主导的V2X通信技术，具备高带宽、低时延、覆盖广等优势，有望成为未来车联网的主流技术。
4. 市场需求增长：车联网渗透率逐年提升，预计2020年市场规模将接近2000亿元，具备较大的增长空间。
5. 供给端协同推进：整车厂与互联网企业共同布局车联网，形成合作共赢的格局，推动行业快速发展。
6. 行业标准化与规范化：随着标准体系建设的加快，车联网行业将逐步进入规范化发展阶段，提升整体技术水平。
7. 新三板企业迎来拐点：尽管新三板车联网企业净利润增速连续三年下滑，但其成长性与政策支持下，2017年下半年有望迎来企稳。

关键信息

一、行业背景与市场潜力

• 我国车联网市场自2009年起发展，2010年渗透率仅为4%，2015年提升至10%。
• 2020年预计我国汽车保有量将超过3亿辆，车联网市场规模接近2000亿元。
• 车联网可提升交通效率，减少交通事故，同时推动智能驾驶发展。

二、经典案例与行业布局

• 上汽通用：推出“2025战略”，计划在2025年实现高度无人驾驶，2020年将搭载V2X技术。
• 高德地图：提出“四驱战略”，覆盖车联网、自动驾驶地图、交通大数据、开放平台四大板块。
• 爱立信：与一汽、中国移动合作，推动智能商用车车联网发展，展示5G远程遥控驾驶技术。

三、需求与供给分析

• 需求端：车联网应用场景广泛，包括交通管理、司机辅助、电子支付、警察执法等。
• 供给端：国际上以通用、丰田、福特等为主导，国内则由BAT等互联网企业与整车厂协同推进，形成多元化的车联网生态。

四、通信技术对比

• DSRC：以IEEE 802.11p为基础，技术成熟，已在美国被确认为V2V标准，但存在频谱限制与部署成本较高。
• LTE-V：基于蜂窝网络，具备更高的带宽、传输速率和覆盖范围，具有自主知识产权，适合国内发展。

五、政策支持

• 国内政策：自2010年起，中央和地方政府陆续出台政策支持车联网发展，将其列为国家重点项目。
• 国际政策：美国、欧洲、日本等国家和地区已形成较为完善的车联网政策体系，推动智能交通发展。

六、新三板企业分析

• 截至2017年7月31日，新三板挂牌的53家车联网企业总市值约97.34亿元，其中4家为创新层公司。
• 企业市值主要分布在3亿元以下，但部分企业具备较高的成长性，有望在政策与技术推动下实现突破。

未来展望

随着V2X标准的冻结，尤其是LTE-V标准的成熟，车联网市场将迎来新的增长机遇。2017年被视为新三板车联网企业实现拐点的关键年份，同时，车联网在提升交通效率、保障行车安全、推动智能驾驶等方面具有巨大的应用前景。未来随着技术进步与政策支持，车联网产业有望实现快速发展，成为物联网的重要推动力。