车联网行业：车联网迎来爆发前夜，车路网云协同推进-20200514-国融证券-29页_1mb

车联网行业总结

核心内容

车联网作为智能交通的重要组成部分，正迎来爆发前夜。5G技术的成熟与政策的持续推动，使得车联网在提升交通效率和安全性方面展现出巨大潜力。我国在C-V2X技术领域已具备较强的专利储备，且在顶层设计方面具有优势，为车联网的快速发展提供了良好的环境。

主要观点

• 5G与政策协同：5G的低时延、高可靠特性为车联网提供了技术支撑，同时政策支持加速了行业的发展进程。
• 车路网云协同：车联网通过车、路、网、云的协同，构建了新型智能交通生态，成为智能交通发展的关键。
• 产业链完善但盈利模式待定：车联网产业链较为完善，但盈利模式仍需探索，尤其是在路网建设主体和运营商盈利模式方面。
• 华为与BAT引领行业：华为在C-V2X技术、硬件产品和系统平台布局方面处于领先地位；BAT依托自身优势，快速切入车联网平台，形成各自生态体系。

关键信息

1. 市场数据

• 近一周行业指数涨幅：4.67%
• 近一月行业指数涨幅：3.52%
• 近三月行业指数涨幅：3.61%

2. 重点公司

• 千方科技：公司代码 002373，投资评级 推荐
• 德赛西威：公司代码 002920，投资评级 推荐

3. 行业发展趋势

• 车联网应用场景：包括安全类（如车辆透视、无人驾驶）、效率类（如编队行驶、交通监管）和信息服务类（如车载多媒体、动态地图）。
• 通信技术对比：
  • DSRC：主要用于海外，通信容量较低，时延较高。
  • C-V2X：我国主要采用，具备更高的通信容量、更低的时延和更强的可靠性。

4. 市场规模预测

• 路侧基础设施：预计全国路侧基础设施总建设规模达到3600亿元，年替换需求约450亿元。
• 车端市场：T-Box市场规模预计从50亿元增长至2030年的300亿元。
• 智能座舱：预计市场规模在2020年达到一定规模，并持续增长。

5. 技术与政策支持

• 政策推动：自2011年起，国家陆续出台多项政策支持车联网发展，包括《中国制造2025》、《智能汽车创新发展战略》等。
• C-V2X优势：我国在C-V2X技术上已拥有全球30%的专利，具备较强的技术竞争力。

6. 产业链结构

• 路网产业链：上游为通信设备核心元器件，中游为设备制造商，下游为车联网运营商。
• 车端产业链：上游为车载设备供应商，中游为整车制造商，下游为终端消费者。

投资建议

• 短期：政策加持下，车联网基础设施建设将成为主要驱动力，建议关注具备政府项目经验的公司。
• 长期：随着智能驾驶和车联网应用的普及，行业将进入爆发期，华为、BAT等企业将引领行业发展方向，建议关注具备车联网、智能驾驶及智能座舱布局的公司，如千方科技、德赛西威。

风险提示

• 政策风险：政策实施效果不及预期可能影响行业发展。
• 需求风险：下游市场对车联网接受度较低，可能影响终端渗透率。
• 技术风险：核心技术瓶颈未解决可能影响行业应用落地。

结论

车联网行业正处于爆发前夜，5G与政策的协同推动为行业发展提供了坚实基础。尽管产业链相对完善，但盈利模式仍需进一步明确。华为和BAT等企业在车联网领域已形成较强竞争力，国内交通解决方案企业如千方科技和德赛西威则在智能驾驶与车联网领域具有领先优势。整体来看，车联网将成为未来智能交通的重要组成部分，具备广阔的发展前景。