20250828-西南证券-新坐标-603040.SH-2025年半年报点评_海外市场同发力_快速布局丝杠领域_5页_1mb

新坐标（603040）半年报分析总结

公司业绩： 2025年上半年，公司实现营收3.9亿元，同比增长18.9%，归母净利润1.4亿元，同比增长27.4%。其中，2025年第二季度营收2.1亿元，环比增长17.9%，归母净利润0.8亿元，环比增长12.3%。公司现金分红0.4亿元，分红比例28.6%，同比增长4.6个百分点。

盈利能力： 毛利率53.9%，同比提升1.4个百分点，净利率37.3%，同比提升2.4个百分点，展现高盈利能力。费用率优化，销售/管理/研发费用率分别同比变动-1.5pp/+0.9pp/-0.4pp。

业务发展： 传动组产品营业收入3.0亿元，同比增长23.6%。海外市场收入2.0亿元，占营收51.4%，同比增长30.7%。成功进入劳斯莱斯汽车项目，提升高端市场影响力。同时，公司拓展丝杠领域，聚焦精密冷成形技术，布局新成长空间。

财务预测： 预计2025-2027年归母净利润分别为2.9亿、3.8亿、4.9亿元，对应PE分别为30倍、23倍、18倍。维持“买入”评级，预计收入和盈利增长率强劲。

风险提示： 包括市场竞争、原材料价格波动、地缘政治风险以及丝杠研发量产风险等。

分析师观点： 公司内功强化，全球化布局加速，建议关注。