20250902-财信证券-新坐标-603040.SH-业绩表现良好_关注机器人丝杠领域布局_4页_546kb

报告总结

公司： 新坐标（603040.SH），焦点领域为汽车零部件。

业绩表现： 近期发布的2025年上半年半年报显示，营业总收入3.90亿元，同比增长18.85%；归母净利润1.42亿元，同比增长27.42%，符合预期。第二季度单季度营业收入2.11亿元，同比增长13.28%；归母净利润0.75亿元，同比增长19.55%。

盈利能力： 上半年销售毛利率为53.91%，同比增长1.40个百分点；销售净利率为37.34%，同比增长2.41个百分点。海外业务毛利率达54.77%，同比增长4.42个百分点，海外收入占比51.39%，同比增长30.72%，是盈利能力提升的主要驱动因素。

业务布局： 公司推进全球化战略，新增劳斯莱斯汽车项目，新坐标欧洲和墨西哥营业收入分别增长33.42%和29.36%。同时，依托冷锻工艺扩展冷成形技术产品线，并成立玖月捌传动控股子公司，专注于机器人丝杠等精密传动解决方案研发，布局人形机器人领域。

投资建议： 维持“买入”评级。预测2025-2027年营业收入分别为8.42亿元、10.59亿元、13.19亿元；归母净利润分别为2.60亿元、3.28亿元、4.10亿元；每股收益分别为1.90元、2.41元、3.00元，对应市盈率从35.67倍降至22.63倍。

风险提示： 可能面临海外工厂爬坡 slow、机器人丝杠业务不达预期、新产品推广延迟或原材料价格波动等风险。