20220913-财通证券-酒店行业周度数据跟踪_淡季+疫情致使需求承压_整体入住率回落_11页_1mb

酒店行业周度数据分析与投资建议总结

核心内容概述

本报告分析了近期酒店行业的市场表现与周度数据，结合行业趋势和公司动态，提出投资建议并提示相关风险。

主要观点

市场表现

• 近一周（0905-0909）上证综指上涨 2.37%，深证成指上涨 1.50%，创业板指上涨 0.60%。
• SW 酒店板块整体上涨 3.50%，但港股标的华住集团下跌 2.33%。
• 酒店板块个股表现分化，其中君亭酒店涨幅最大（9.40%），锦江酒店（4.23%）、首旅酒店（2.93%）也有较好表现，而金陵饭店、华天酒店小幅下跌。

行业数据

• 8月28日-9月3日期间，国内酒店客房总供给为2070万间夜（同比+1.4%），总需求为1123万间夜（同比+15.1%），供需差为948万间夜（同比-11.2%）。
• 环比来看，需求环比下降 10.5%，供需差环比上升 16.2%。
• 中高端酒店入住率为51.4%（同比+8.6%），ADR为381元（同比-2.2%），RevPAR为196元（同比+17.6%）。
• 中低端酒店入住率为60.1%（同比+3.7%），ADR为192元（同比-3.6%），RevPAR为115元（同比+2.8%）。
• 9月为传统淡季，叠加局部疫情反复，中高端与中低端酒店RevPAR分别环比下降13.4%和10.8%。

城市数据

• 北京中高端酒店RevPAR为272元（同比-0.5%），中低端酒店RevPAR为225元（同比+9.3%）。
• 三亚中高端酒店RevPAR为252元（同比+134.1%），中低端酒店RevPAR为147元（同比+185.7%），三亚地区中低端与中高端酒店入住率持续回升。
• 成都中高端与中低端酒店入住率均承压，反映出疫情对部分城市旅游需求的影响。

关键信息

• 行业趋势：酒店行业供给端尾部出清，需求端逐渐修复，长期连锁化和中高端化逻辑清晰。
• 投资建议：
  • 短期：关注防疫政策放松和十一黄金周带来的商旅需求恢复。
  • 长期：头部公司具备较强的拓店能力和品牌溢价，将受益于门店扩张和价格提升。
  • 推荐标的：
    • 头部酒店：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）。
    • 成长性标的：君亭酒店（301073.SZ），因其布局度假酒店具有增长潜力。
• 风险提示：
  • 疫情反复可能对行业需求造成持续压力。
  • 拓店速度可能不及预期，影响成长性。
  • 行业竞争加剧可能压缩利润空间。

投资评级

• 行业评级：看好（相对表现优于同期相关证券市场代表性指数）。
• 公司评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%。
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间。
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%。
  • 无评级：因信息不全或不确定性事件导致无法给出明确投资评级。

其他信息

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