20220704-财通证券-酒店行业周度数据跟踪_供需差降至低位_入住率持续修复_11页_1mb

酒店行业研究报告总结

核心内容

本报告对酒店行业的近期市场表现、供需情况、经营数据及投资建议进行了分析，并提示相关风险。整体来看，酒店行业在供给端和需求端均出现积极变化，行业头部公司表现突出，具备较强的成长潜力。

市场表现

• 整体市场：本周（0627-0701）上证综指上涨1.13%，深证成指上涨1.37%，创业板指下跌1.50%。
• 酒店板块：SW酒店板块上涨6.61%，港股标的华住集团上涨13.64%。
• 个股表现：
  • 金陵饭店：周涨跌幅3.18%
  • 君亭酒店：周涨跌幅18.64%
  • 华天酒店：周涨跌幅23.21%
  • 锦江酒店：周涨跌幅8.94%
  • 首旅酒店：周涨跌幅0.12%
  • 华住集团：周涨跌幅13.64%

行业数据追踪

需求持续改善，供需差降至低点

• 6月19日-6月25日，国内酒店客房总供给为2061万间夜（同比+2.0%），总需求为1213万间夜（同比-9.4%）。
• 供需差为848万间夜（同比+24.2%），为今年2月以来最低点。
• 酒店整体入住率有所回升，表明市场需求逐步恢复。

经营数据持续修复，中高端环比增速更快

• 中高端酒店：
  • 入住率升至55.1%（同比-5.9pct）
  • ADR为373元（同比-8.2%）
  • RevPAR升至206元（同比-17.0%）
  • RevPAR环比上升7.0%
• 中低端酒店：
  • 入住率升至66.4%（同比-7.2pct）
  • ADR升至194元（同比-14.0%）
  • RevPAR升至129元（同比-22.4%）
  • RevPAR环比上升4.8%

三亚入住率快速恢复

• 三亚中高端酒店RevPAR为120元（同比-77.2%），中低端酒店RevPAR为46元（同比-82.7%）。
• 入住率分别升至51.4%和40.4%，环比分别上升10.3pct和7.2pct，显示出较强的复苏势头。

公司公告

• 锦江酒店：发布2021年年度权益分派实施公告，A股每股分配现金红利0.053元，B股每股分配现金红利0.00792美元。
• 华天酒店：控股股东酒旅集团拟筹划战略重组，重组方案尚未确定。

投资建议

• 短期关注点：防疫政策放松和暑期商旅需求恢复。
• 长期逻辑：头部酒店公司具备较强拓店能力和品牌溢价，有望通过门店扩张和价格提升实现持续增长。
• 推荐标的：
  • 头部酒店：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）
  • 布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）

风险提示

• 疫情反复可能对行业复苏造成影响；
• 头部公司拓店速度和结构可能不及预期；
• 行业竞争加剧可能压缩利润空间。

其他信息

• 分析师：刘洋、李跃博
• 联系方式：liuyang01@ctsec.com、liyb@ctsec.com
• 资质声明：财通证券具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
• 投资评级：看好（维持）
• 公司评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
• 行业评级：
  • 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
  • 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
  • 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数

免责声明

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