20220730-财通证券-酒店餐饮行业投资策略周报_整体入住率升至65_局部疫情不改修复趋势_10页_1mb

酒店行业周度分析总结

核心内容

本报告对近期酒店行业进行了周度数据跟踪与分析，结合市场表现与行业数据，提出投资建议并提示相关风险。

主要观点

• 市场表现：近期酒店板块整体表现不佳，SW酒店板块下跌2.47%，港股华住集团下跌3.41%。
• 行业需求：7月17日-7月23日，国内酒店需求持续拉升，环比增长2.2%。
• 供需差：供需差为737万间夜，同比增加44.3%，显示需求恢复速度较快。
• 经营数据：中高端与中低端酒店RevPAR分别环比增长4.1%和3.7%，经营数据持续修复。
• 区域影响：成都受疫情影响较大，入住率显著下降，但防疫政策放松将推动行业整体复苏。
• 投资建议：短期关注防疫政策放松和暑期商旅需求恢复，长期看好头部连锁酒店的成长潜力。推荐关注锦江酒店、华住集团、首旅酒店等市占率高的头部公司，以及布局度假酒店的成长性标的君亭酒店。

关键信息

板块涨跌幅跟踪

• 上证综指：下跌0.51%
• 深证成指：下跌1.03%
• 创业板指：下跌2.44%
• SW酒店板块：下跌2.47%
• 华住集团（港股）：下跌3.41%

行业周度数据追踪

• 总供给与总需求：

  • 总供给：2067万间夜（同比+2.0%）
  • 总需求：1331万间夜（同比-12.2%）
  • 供需差：737万间夜（同比+44.3%）

• 中高端酒店：

  • 入住率：61.2%（同比-9.8pct）
  • ADR：425元（同比-3.6%）
  • RevPAR：260元（同比-16.9%）

• 中低端酒店：

  • 入住率：69.1%（同比-10.3pct）
  • ADR：214元（同比-14.4%）
  • RevPAR：148元（同比-25.5%）

成都入住率受疫情影响

• 中高端入住率降至30.6%（环比-49.7pct）
• 中低端入住率降至40.6%（环比-44.6pct）
• 尽管局部疫情反复，但防疫政策放松将推动需求恢复，行业整体修复趋势将延续。

投资建议

• 短期关注点：防疫政策放松带来的商旅需求恢复，以及暑期旅游旺季的推动作用。
• 长期逻辑：头部连锁酒店具备强大的拓店能力和品牌溢价，将受益于门店扩张和价格提升。
• 推荐标的：
  • 头部酒店：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）
  • 成长性标的：君亭酒店（301073.SZ），因其布局度假酒店具有成长潜力。

风险提示

• 疫情反复风险：局部疫情可能对行业复苏造成干扰。
• 拓店速度和结构不及预期：可能影响公司成长性。
• 行业竞争加剧：可能导致利润率下降或市场份额流失。

其他信息

• 分析师承诺：分析师刘洋、李跃博具备证券投资咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于专业理解。
• 资质声明：财通证券具备证券投资咨询业务资格。
• 投资评级：
  • 买入：相对指数涨幅大于10%
  • 增持：相对指数涨幅在5%~10%之间
  • 中性：相对指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对指数涨幅小于-5%
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性事件无法给出明确评级。
• 行业评级：
  • 看好：行业表现优于指数
  • 中性：行业表现与指数持平
  • 看淡：行业表现弱于指数

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