20220919-财通证券-酒店餐饮行业投资策略周报_入住率维持低位_布局十月后边际改善_11页_988kb

报告摘要

本报告对近期酒店行业进行了周度数据跟踪与分析，重点聚焦市场表现、行业数据变化及投资建议。

整体供需情况：9月4日-9月10日，国内酒店客房总供给为2071万间夜（同比+1.1%），总需求为1032万间夜（同比-13.2%），供需差为1039万间夜（同比+21.0%）。
需求趋势：需求环比下降8.1%，供需差环比上升9.6%，显示需求维持低位。
入住率与价格：
- 中高端酒店：入住率为47.1%（同比-5.6pct），ADR为380元（同比-4.6%），RevPAR为179元（同比-14.7%）。
- 中低端酒店：入住率为55.6%（同比-10.6pct），ADR为192元（同比-9.0%），RevPAR为107元（同比-23.5%）。
- RevPAR环比变化：中高端酒店RevPAR环比下降8.7%，中低端酒店RevPAR环比下降7.4%。
城市差异：
- 北京中高端酒店RevPAR为218元（同比-33.5%），中低端酒店RevPAR为183元（同比-26.8%）。
- 三亚中高端酒店RevPAR为230元（同比+35.8%），中低端酒店RevPAR为102元（同比+35.4%）。
- 成都入住率回升至50%水平，显示出一定的复苏迹象。

短期关注点：防疫政策放松和十一假期期间的商旅需求恢复。
长期逻辑：酒店行业头部公司具有较强的拓店能力和品牌溢价，将受益于门店扩张和价格提升。
推荐标的：
- 头部酒店公司：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）。
- 成长性标的：君亭酒店（301073.SZ），因其布局度假酒店具有发展潜力。