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美国6月非农不及预期 美联储年内加息预期骤降 ——国信期货宏观周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的宏观周报，聚焦于2026年6月29日至7月5日期间的重要经济数据、地缘政治动态及市场表现。主要内容包括美国非农数据不及预期、美伊局势的最新进展、国内与国际商品价格变化、货币市场利率变动以及大类资产走势分析。

主要观点

1. 美国非农数据不及预期，美联储加息预期降温

• 6月非农数据：新增5.7万人，低于预期的11.3万人，也低于前值的12.9万人。
• 失业率：维持在4.2%，与预期和前值一致。
• 美联储表态：主席凯文·沃什在欧洲央行论坛上表示，近期通胀风险下降，但未对即将召开的利率会议提供前瞻性指引，暗示年内加息可能性降低。

2. 美伊局势缓和迹象显现

• 会谈进展：美伊在卡塔尔多哈举行间接会谈，由卡塔尔和巴基斯坦斡旋，讨论重点包括资产解冻和霍尔木兹海峡安全。
• 伊朗表态：伊朗宣布将解冻60亿美元资产，并表示将使用这些资金采购必要物资。
• 未来谈判：双方计划于7月11日在巴基斯坦举行新一轮会谈。

3. 大类资产表现分化

• 股票市场：A股主要指数涨跌不一，上证综指微涨0.41%，深成指和创业板指分别下跌1.17%和4.16%。
• 国债期货：各期限国债期货均下跌，30年期跌幅最大，达0.69%。
• 外汇市场：美元指数上涨1.03%，美元兑人民币微涨0.01%，英镑兑人民币下跌1.24%。
• 商品市场：原油价格下跌8.13%，沪金上涨2.89%，生猪下跌4.04%，螺纹钢下跌1.48%，豆油下跌0.05%。

关键信息

1. 国内高频数据

• PMI：6月官方制造业PMI为50.3%，微幅扩张；非制造业商务活动指数为50.2%，同样维持微幅扩张。
• 物价水平：猪肉批发价上涨至14.68元/公斤，蔬菜和水果价格相对稳定。
• 货币市场：DR007和R007分别下行至1.3924%和1.4225%。
• 海运指数：BDI上涨至2717点，出口集装箱运价综合指数（CCFI）上涨至1811.15。

2. 国际高频数据

• CRB商品价格指数：上周维持在353.03，相对稳定。
• 霍尔木兹海峡航线：出现三条不同航线，分别由伊朗、阿曼、美国及国际海事组织协调运行，显示地区局势趋于复杂但仍有协调空间。

3. 市场动态

• 美元兑日元波动：6月30日一度突破162关口，但随后回落至160.62，日元单日升值0.91%。
• 中国央行操作：7月6日将开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，以保持流动性充裕。

周度关注

• 7月6日至12日：
  • 7月9日：中国6月CPI同比、PPI同比数据发布。
  • 7月6日：中国6月社融和货币供应数据发布。
  • 时间待定：中国6月社融和货币供应数据发布。

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