> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美国5月非农表现好于预期 市场定价美联储年内加息 ## 核心内容总结 ### 1. 周度回顾（0601-0607） #### 1.1 公募基金调整业绩比较基准 - **事件**：2026年6月1日，易方达、华夏、富国基金等首批基金公司开始调整旗下公募基金的业绩比较基准。 - **调整原则**：调整基准主要是为了更精准地反映基金的投资特点，而非导致调仓。 - **影响**：市场担忧调整基准可能引发调仓，但实际调整基准不等于调仓。 #### 1.2 美伊局势 - **美国立场**：特朗普表示正在与伊朗谈判，预计未来一周内达成协议。他称伊朗同意不拥有核武器，并可能与伊朗最高领袖会面。 - **伊朗立场**：伊朗方面未回应美方提议，但表示已开放霍尔木兹海峡船舶通行许可申请系统。 - **军事行动**：美国众议院通过决议限制特朗普对伊朗动武的权力，希望结束军事行动。 - **伊朗计划**：伊朗和“抵抗阵线”计划彻底封锁霍尔木兹海峡，并在其他战线展开行动。 #### 1.3 中美经贸关系 - **美国政策**：特朗普政府计划对包括中国和中国香港在内的60个经济体进口产品额外征收10%或12.5%的关税，理由是这些经济体未能禁止“强迫劳动”。 - **中国回应**：中国外交部表示反对单边关税措施，强调经贸问题应通过对话协商解决，认为中国不存在“强迫劳动”。 #### 1.4 美国5月非农数据 - **非农数据**：美国5月非农新增就业人口17.2万人，高于预期的8.8万人，前值上修至17.9万人。 - **失业率**：5月失业率为4.3%，与预期和前值一致。 - **市场反应**：非农数据表现强劲，市场开始定价美联储年内可能加息。 #### 1.5 国内高频数据 - **蔬菜价格**：5月蔬菜批发价上涨，至4.28元/公斤。 - **水果价格**：水果批发价略有下行，至7.56元/公斤。 - **猪肉价格**：猪肉价格相对稳定，至14.73元/公斤。 #### 1.6 国际商品价格 - **CRB商品价格指数**：上周（0601-0605）CRB指数下行至376.39。 - **波罗的海干散货指数（BDI）**：上周BDI下行至2981点。 - **出口集装箱运价综合指数（CCFI）**：上周CCFI上行至1411.60。 #### 1.7 利率市场 - **DR007和R007**：上周DR007和R007略有上行，分别至1.3822%和1.3907%。 - **中国人民银行操作**：6月5日，央行开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。 #### 1.8 股票市场 - **A股主要指数**：上证综合指数下跌1.0%，深证成份指数下跌1.67%，沪深300指数下跌1.54%，创业板指数下跌1.98%，中小板指数下跌2.26%。 - **国债期货**：2年期国债期货下跌0.02%，10年期国债期货上涨0.07%，30年期国债期货下跌0.04%。 #### 1.9 外汇市场 - **美元指数**：上涨1.14%。 - **人民币汇率**：美元兑人民币上涨0.04%，欧元兑人民币下跌0.57%，英镑兑人民币上涨0.38%，日元兑人民币下跌0.46%。 #### 1.10 商品市场 - **原油**：上涨2.34%。 - **沪金**：下跌1.55%。 - **生猪**：下跌2.60%。 - **沪铜**：上涨0.14%。 - **螺纹钢**：上涨0.22%。 - **豆油**：下跌1.32%。 ### 2. 高频数据 - **国内商品价格**： - 蔬菜批发价持续上行。 - 水果批发价略有下行。 - 猪肉价格相对稳定。 - **国际商品价格**： - CRB商品价格指数上周下行至376.39。 - BDI指数下行至2981点。 - CCFI指数上行至1411.60。 ### 3. 大类资产表现 - **股市**：A股主要指数均下跌，创业板指数跌幅最大。 - **国债期货**：2年期和30年期国债期货下跌，10年期国债期货微涨。 - **外汇**：美元指数上涨，欧元、日元兑人民币贬值。 - **商品**：原油价格上涨，沪金、生猪下跌，沪铜、螺纹钢微涨。 ### 4. 周度关注事项（0608-0614） - **周三，6月10日**： - 中国5月CPI同比。 - 中国5月PPI同比。 - 美国5月CPI同比。 - 美国5月核心CPI同比。 - 加拿大央行利率决议。 - **周四，6月11日**： - 美国5月PPI同比。 - 美国5月核心PPI同比。 - 欧洲央行利率决议。 - **其他时间**： - 中国5月进口和出口数据。 - 中国5月社融和货币供应数据。 ## 关键信息汇总 - **美国5月非农数据**：好于预期，新增就业17.2万人，失业率稳定在4.3%，显示劳动力市场强劲。 - **市场反应**：非农数据推动市场预期美联储年内可能加息。 - **美伊谈判进展**：特朗普与伊朗仍在谈判，但未达成协议，伊朗未回应美方提议。 - **中国外交立场**：反对单边关税，强调经贸问题应通过对话解决。 - **外汇市场波动**：美元指数上涨，欧元、日元贬值，人民币汇率相对稳定。 - **商品市场表现**：原油价格上涨，黄金和生猪价格下跌，铜和螺纹钢微涨。 - **国内经济数据**：蔬菜价格上涨，水果价格略降，猪肉价格保持稳定。 - **未来关注重点**：包括中国和美国的CPI、PPI数据，以及加拿大、欧洲央行的利率决议。 ## 总结 美国5月非农数据表现强劲，超出市场预期，推动市场对美联储年内加息的预期。与此同时，美伊局势持续紧张，伊朗和美国在霍尔木兹海峡通行许可、军事行动等方面存在分歧。中国则在反对美国单边关税政策的同时，保持经济数据稳定。国内商品价格呈现蔬菜上涨、水果略降、猪肉稳定的格局，而国际商品价格波动较大，原油上涨，黄金和生猪下跌。外汇市场美元指数走强，人民币汇率相对稳定。未来需重点关注中美欧的CPI、PPI数据及央行利率决议，以进一步判断市场走势。