20160626-广发证券-有色新材料行业_金价创年内新高_21页_1mb

有色新材料行业总结

核心内容概述

本报告分析了有色新材料行业在英国脱欧背景下的一周市场表现及行业动态。整体来看，行业受到国际政治与经济环境的影响，部分金属价格出现显著上涨，同时部分子板块如稀土出现下跌。行业基本面与政策导向对市场走势产生重要影响，尤其是供给收缩、政策改革和新能源汽车发展对相关金属价格和行业前景有积极支撑。

主要观点

1. 金价创年内新高

• 英国公投支持脱欧引发避险情绪，金价单日涨幅达 4.4%，创年内新高。
• 美元指数上涨 1.4%，达到 95.44，黄金作为避险资产表现突出。
• SHFE黄金上涨 2.1%，SPDR黄金ETF持仓量增加 26.43吨，达到 934.31吨。
• 建议关注黄金相关标的：山金、赤峰、西部黄金、中金。

2. 工业金属：锌价上涨，铜价表现突出

• 本周LME锌价上涨 2.2%，SHFE锌价微跌 -0.2%，锌价在5个月内反弹 45%。
• 铜价表现最佳，LME铜涨 3.3%，SHFE铜涨 1.8%，铜价年初以来上涨 8%。
• 铅、镍、锡价格波动较大，其中镍价下跌 -0.4%，锡价上涨 13.01%。
• 建议关注锌相关标的：盛屯、兴业、盛达、西藏珠峰。

3. 贵金属：金价受益于脱欧风险

• 英国脱欧引发避险需求，黄金成为市场避风港。
• 建议持续关注黄金板块。

4. 小金属：稀土供给侧改革推进

• 稀土价格整体下跌，但政策改革持续推进，有望触底回升。
• 建议关注稀土相关标的：广晟、厦钨、盛和、中色、有研、北方稀土、章钨、中钨。
• 锂价稳定在 16万元/吨，三季度有望上涨，建议关注锂相关标的：天齐、众和、融捷、赣锋。

5. 新材料：航空航天材料与汽车轻量化成为新机遇

• TiAl合金研发取得突破，使用温度可提升至 900°C 以上，有助于推动航空航天材料需求。
• 高端铝材受益于汽车轻量化趋势，预计2025年汽车车身铝板用量将为2012年的 11倍。
• 建议关注航空航天材料相关标的：西部材料、宝钛、钢研高纳；轻量化相关标的：南山铝业、云海金属。

关键信息

价格变动情况

行业动态

• 英国脱欧：引发避险情绪，金价大涨 4.4%，创年内新高。
• TiAl合金：南京理工大学团队研发突破，使用温度提升，推动航空航天材料发展。
• 锌价上涨：受益于供给收缩和加工费下跌，锌价有望持续上涨。
• 稀土供给侧改革：六大集团组建、打击私挖乱采、政策逐步实施，预计价格将触底回升。
• 新能源汽车：补贴方案落实可能推动锂价上涨，关注轻量化方向。

相关标的

• 黄金：山金、赤峰、西部黄金、中金
• 航空航天材料：西部材料、宝钛、钢研高纳
• 稀土：广晟、厦钨、盛和、中色、有研、北方稀土、章钨、中钨
• 锂：天齐、众和、融捷、赣锋
• 铅锌：盛屯、兴业、盛达、西藏珠峰
• 轻量化：南山铝业、云海金属

风险提示

• 中国经济政策变化：可能影响金属需求及价格走势。
• 美联储政策变化：可能对美元走势及全球市场产生影响。
• 新能源车补贴政策变化：可能影响锂需求及价格上涨。

行业评级

• 行业评级：买入
• 投资评级说明：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 10% 以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于 -10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 10% 以上。

上市公司公告及股东会动态

公告汇总

• 贵研铂业：2015年度利润分配方案实施。
• 湖南黄金：支付2015年利息。
• 刚泰控股：文化产业基金设立，A类与B类收益分配方案明确。
• 江粉磁材：增资及募投项目资金置换。
• 众和股份：股东大会通过董事会及监事会工作报告等。
• 紫金矿业：通过年度股东大会，涉及H股回购、章程修订等。
• 天齐锂业：职工代表监事辞职，选举新任监事。
• 盛达矿业：重大资产重组获得证监会核准。
• 北方稀土：控股股东拟发行可交换债。
• ST五稀：回复深交所年报问询函。

股东会动态

• 中国铝业：召开年度股东大会，审议多项议案，包括财务报告、利润分配、担保等。
• 中润资源：召开年度股东大会，审议董事会及监事会工作报告等。
• 江南红箭：召开重大资产重组股东大会，审议交易方案及相关协议。
• ST华泽、ST烯碳、ST合金、ST吉恩、ST金瑞、ST金瑞：召开年度股东大会，审议董事会及监事会报告、利润分配等。

行业前景

• 黄金：受益于避险需求，短期涨幅显著，中长期关注政策与市场趋势。
• 锌：供给收缩及加工费下降支撑价格上涨，建议关注相关标的。
• 稀土：供给侧改革持续推进，价格有望触底回升。
• 锂：新能源汽车补贴方案落地可能推动价格上涨，关注轻量化方向。
• 航空航天材料：TiAl合金突破，推动行业发展，关注相关标的。
• 轻量化：高端铝材需求增长，关注汽车轻量化相关企业。

总结

有色新材料行业在英国脱欧背景下表现突出，金价创年内新高，锌价上涨，新能源汽车及轻量化趋势推动锂和铝的需求增长。稀土供给侧改革持续推进，政策支持有望带来价格回升。整体行业呈现分化趋势，部分板块如黄金、锌、锂、航空航天材料表现较好，而稀土板块出现短期下跌，但长期仍具投资价值。建议投资者关注相关标的，并留意政策变化与市场风险。