20230806-财通证券-金属_新材料周报_非农持续超预期回落_金价有望回升_25页_2mb

报告概述：这份有色金属行业投资策略周报（2023年8月6日发布）分析了有色金属市场表现，焦点包括贵金属、工业金属和能源金属板块，基于宏观经济数据和行业动态，预测未来趋势和投资机会。

核心观点：

• 贵金属：非农数据持续超预期回落，证实加息周期结束，金价有望回升。纽约金和上海金价格本周分别下跌0.6%和0.38%，但预计随着就业市场放缓，金价确定性上涨。
• 工业金属：地产政策放松（如降低首付比例、税费减免）将拉动铜、铝需求，支撑价格上行。铜价国内涨0.64%，铝价涨0.71%，但供给增加和需求复苏有阶段性。锡受益于缅甸锡矿禁采，价格支撑明显。
• 能源金属：锂和钴需求不足导致价格下行，锂盐跌幅超5%，钴价承压。稀土需求尚可，价格高位盘整，部分产品出现亏损。

投资建议：维持“看好”评级，推荐贵金属股（山东黄金、银泰黄金）、工业金属股（紫金矿业、天山铝业、云铝股份）、锂股（天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源）及小金属股（海亮股份、厦门钨业），重点关注政策落地和供需变化。

风险提示：下游复产不及预期、房地产需求疲软、美联储加息超预期、新能源汽车增速放缓及海外地缘政治风险可能影响市场表现。下周关注美国CPI数据以确认加息周期终点。