20160703-国金证券-传媒互联网研究周报_传媒板块精选个股投资机会_手游新规出台审核趋严_23页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容概览

• 评级：买入，维持评级
• 长期竞争力评级：高于行业均值
• 市场表现：上周互联网传媒行业涨幅为5.28%，在申万28个行业中排名第二，网络视频板块涨幅最大，达17.01%
• 行业估值：整体估值接近2014年以来最低位，营销传播50倍、互联网传媒72倍、文化传媒46倍
• 行业动态：手游新规出台，对“非七大类”游戏影响较大，促进行业规范化、精品化发展

主要观点

• 手游新规影响：自2016年7月1日起，手游需通过广电总局审批，审批时间较长且存在不能过审的风险。新规将加速行业洗牌，推动行业集中化和寡头垄断。
• 行业趋势：短期关注“暑期档影游+体育”产业，中长期VR产业依然值得配置。
• 投资建议：建议配置绩优白马股与独特小而美标的，推荐组合包括当代东方、柏堡龙、完美环球、华策影视、当代明诚、宝通科技、游族网络等。

关键信息

行业重要动态

• 手游新规：自2016年7月1日起实施，要求手游通过广电总局审批，7月1日前已上线的游戏需于10月1日前补办版号，7月1日后待上线的游戏需在版号申报前提供支撑性材料。
• 体育产业利好：《足球产业中长期发展规划》、《体育产业十三五规划》、《全民健身计划》相继发布，重点扶持足球、冬季项目及全民健身产业。
• 影视产业展望：2016年将是影视剧内容消费大年，暑期档票房预计有所上升，相关标的包括万达院线、文投控股、光线传媒、华谊兄弟。

行业走势

• 涨幅前五公司：暴风集团（21.24%）、世纪游轮（17.04%）、中文在线（13.77%）、乐视网（12.77%）、游族网络（11.54%）
• 跌幅前三公司：北巴传媒（-2.35%）、印纪传媒（-0.21%）、联建光电（-0.04%）

重点公司推荐

成长空间较大标的

• 当代东方：市值小，积极布局院线，经营业绩优良
• 宝通科技：与易幻网络布局，打开市值上升空间
• 柏堡龙：网红经济优质标的，未来布局艺人经济、影视娱乐
• 当代明诚：体育龙头，体育布局全面迅速

绩优白马标的

• 华策影视：电视剧行业龙头，全网剧与SIP战略布局
• 奥飞娱乐：泛娱乐王者，全面布局漫画、游戏、VR
• 慈文传媒：即将上映爆款剧《老九门》，后期超级IP储备丰富
• 游族网络：2016年业绩预计7-7.5亿元，中期看好上升空间

数据跟踪

电影行业数据

• 单周票房：8.29亿
• 票房排名：《惊天魔盗团2》（28806万）、《独立日：卷土重来》（24007万）、《魔兽》（9791万）、《海底总动员2：寻找多莉》（7964万）、《三人行》（6275万）
• 排片量统计：6月20日至7月2日，全国排片量持续波动，部分影片如《惊天魔盗团2》排片量占比高

电视行业数据

• 综艺节目收视率：《奔跑吧兄弟》收视率稳定在3.0%以上，《极限挑战》大幅攀升
• 电视剧收视率：《好先生》大结局收视率高，《解密》收视不俗

上市公司公告

• 昆仑万维：成立全资子公司，追加对香港子公司的投资
• 北京文化：注销子公司，筹划重大资产重组，购买理财产品
• 朗玛信息：获得健康大数据产业专项资金1000万元
• 广电网络：与广播电视规划院合作开展用户体验管理系统研究
• 当代明诚：购买理财产品，使用自有资金6000万元
• 拓维信息：修订非公开发行股票底价，募集资金用于智慧教育云平台
• 中文在线：调整股票期权激励计划，收购JOINGEAR LIMITED股权
• 科达股份：收购北京卓泰天下100%股权

行业配置建议

• 传媒行业估值回归至历史低位，建议配置绩优白马股与独特小而美标的
• 短期关注暑期档影视及游戏、体育产业机会
• 中长期看好VR产业，推荐已在该领域布局的上市公司