2017-新车电商，汽车电商之风的最佳入口_30页_2mb

汽车电商行业深度报告总结

核心内容概述

本报告分析了中国汽车电商行业的发展背景、市场基础、核心模式及主要投资标的。报告指出，汽车产业正面临增速放缓、产能过剩等困境，传统经销商与厂商正通过电商寻求转型。新车电商作为汽车电商的切入点，具备发展基础，未来市场空间广阔，中长期可达到万亿规模。

主要观点与关键信息

1. 汽车产业面临困境

• 传统汽车产业已形成完整的产业链，但增速放缓，产能过剩问题突出。
• 4S店新车销售占比下降，售后服务对利润贡献更大。
• 汽车经销商库存压力大，资金链紧张，部分经销商亏损。
• 2015年多家跨国车企下调销量预期，反映出市场疲软。

2. 新车电商具备发展基础

• 政策支持：反垄断政策推动，汽车跨区销售限制松动。
• 模式优势：新车电商是汽车电商最佳切入点，具备高转化率和用户数据沉淀优势。
• 互联网普及：网民和手机网民规模持续增长，线上购车习惯逐渐形成。
• 消费者痛点：传统购车价格不透明、提车慢，新车电商可有效解决这些问题。
• 美国案例验证：TrueCar和AutoBytel模式已验证新车电商的可行性，TrueCar更受市场认可。

3. 中国新车电商发展特点

• 起步与发展：中国新车电商起步于2010年，经历多个阶段，逐步向整车销售发展。
• 主要模式：
  • 团购模式：如“团购网”，但存在价格不透明和交易失败风险。
  • 厂商直销模式：如“车享网”，但存在大公司病、车型不足等问题。
  • 销售线索导流模式：如“汽车之家”，主要通过流量导流至4S店，需平衡广告与电商业务。
  • 包销模式：如“车风网”，通过直接与厂商拿货、自主定价，具有价格掌控力。

4. 市场规模预测

• 短期市场：预计2015年新车电商市场规模近5100亿元。
• 中长期市场：随着4S店减少及用户习惯养成，新车电商占比有望达三分之一，市场空间看万亿。

5. 新车电商核心竞争力

• 价格掌控力：是新车电商突围的关键。
• 融资能力：支持大规模采购，形成价格优势。
• 流量转化率：提高用户从流量到订单的转化效率。
• 线下渠道：确保用户体验，提升信任度。
• 厂商关系：良好的合作关系有助于获取低价货源和经销商资源。

6. 标的选择

• 腾信股份（300392）：通过增资车风网进入新车电商领域，采用包销模式，具备价格优势和高转化率，919车风大抢节活动验证其模式可行性。
• 快乐购（300413）：与汽车之家战略合作，打造“互联网+汽车”新模式，拓宽业务范围，整合资源。

风险提示

• 政策推进进度不达预期。
• 新车电商市场不成熟，收益不达预期。
• 行业竞争加剧。
• 商业模式不可行。
• 资本市场波动。

结论

新车电商具备政策、市场、消费者习惯等多重优势，是汽车电商的最佳切入点。在当前市场环境下，具备价格掌控力、融资能力、流量转化率及良好厂商关系的公司更有可能脱颖而出。腾信股份和快乐购作为当前主要标的，具备一定的竞争优势，建议投资者关注。