20210226-招商期货-尿素重大行情点评_2页_288kb

重大行情点评总结

核心内容

2021年2月26日，招商期货发布关于尿素市场的重大行情点评，分析当日尿素期货价格走势及其背后的原因，并对后市走势做出展望。

主要观点

今日行情回顾

• 尿素UR2105合约价格下跌 4.01%，收于 1964元/吨。
• 尿素2109合约价格下跌 4.01%，收于 1818元/吨。

跌幅原因分析

• 上游供应恢复加快：近期尿素生产端恢复速度提升，导致市场供应增加。
• 下游采购意愿不足：在价格高位下，下游需求方表现出抵触情绪，采购活动滞后。
• 天气因素影响需求：主流农业需求区域因降雨和寒冷天气，用肥进程放缓。
• 社会库存出货：前期积累的社会库存开始释放，进一步压制价格。
• 印标推迟：印度进口招标时间延迟，对市场情绪产生负面影响。

后市展望

• 价格回调理性：当前尿素价格偏高，存在理性回调的可能。
• 农需有望回升：价格回落后，农业需求可能逐步恢复，采购活动有望推进。
• 短期供需博弈：市场短期内面临供应提升与需求启动之间的博弈，需关注时间错配问题。
• 春耕预期支撑：3月春耕需求预期乐观，对尿素价格形成一定支撑。
• 操作建议：在 1700-1800元/吨 区间内，结合春耕预期，UR2105合约 仍有中线多配价值。

关键信息

• 价格走势：今日尿素期货价格明显下跌，UR2105与2109合约均下跌 4.01%。
• 影响因素：供应恢复、下游采购不足、天气不利、库存出货、印标推迟。
• 市场情绪：价格回调是市场对当前高估值的理性反应，预计回调空间有限。
• 投资建议：短期关注供需错配，中线可考虑在 1700-1800元/吨 区间布局 UR2105 合约。
• 风险提示：印度新标发布、春耕需求不及预期。

研究员简介

谭洋

• 职位：招商期货研究所能化组研究员
• 学历：硕士毕业于英国布里斯托大学金融投资专业
• 研究方向：擅长甲醇、尿素基本面分析，专注产业投资机会
• 从业资格：F3069046

安婧

• 职位：招商期货研究所能化研究员
• 学历：英国华威大学金融硕士
• 研究方向：专注原油基本面研究，善于从国际供需矛盾及数据分析中判断行情走势
• 从业资格：F3035271（投资咨询资格：Z00014623）

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为 C3及以上 的投资者参考。
• 招商期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证，也不对基于本报告的投资决策承担任何责任。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。
• 本报告版权归属招商期货，未经许可不得以任何形式转载或引用。