20220628-东证期货-综合晨报_美国二手房销售好于预期_5月工企利润降幅收窄_13页_638kb

报告摘要

美国二手房销售好于预期，5月工企利润降幅收窄

核心内容概述

本文档汇总了2022年6月28日的金融与商品市场分析，涵盖外汇、股指、国债、黑色金属、有色金属、能源化工、农产品及航运指数等多个领域。重点分析了美国5月份的二手房销售数据、工业利润变化、货币政策动向以及全球大宗商品市场动态。整体来看，市场呈现震荡偏弱格局，部分商品价格有所反弹，但多数仍面临下行压力。

主要观点总结

1. 金融市场

外汇期货：美国5月耐用品订单意外增长，二手房签约量环比上升，短期经济数据超预期，导致市场衰退交易受阻，但经济趋势性好转仍不明显，美元指数维持高位震荡。
股指期货：5月、6月50城二手房成交量连续环比增长，稳增长政策带动下，市场对经济修复预期升温，股指维持震荡偏多走势。
国债期货：复苏预期主导债市交易，但经济修复内生动能不足，期债或震荡偏弱，需警惕超跌反弹。

2. 商品市场

黑色金属：
- 焦煤/焦炭：前期价格已筑底，但市场情绪仍偏弱，铁水见顶后需求疲软，价格或继续下行。
- 螺纹钢/热轧卷板：稳增长政策推动下，钢价短期回升，但用钢需求改善仍需时间，电炉成本对期价压制明显，建议谨慎对待反弹。
有色金属：
- 镍：全球精炼镍库存下降，宏观预期边际改善，市场对镍价超跌反弹可能性增加。
- 铝：国内电解铝库存环比小幅去化，但降幅放缓，仓单质押问题仍影响成交，短期铝价可能获得支撑。
能源化工：
- 原油：俄罗斯油轮部署率恢复，但制裁影响尚未完全显现，油价维持震荡偏强。
- PVC：国内PVC库存仍在累库，需求疲软，综合利润尚可，但不建议轻易抄底。
农产品：
- 豆粕：美豆优良率下降，天气不利影响预期，国内油厂库存增加，现货累库压力仍存。
- 白糖：全球多国限制食糖出口，巴西糖产量有望增长，国内需求季节性支撑，郑糖维持震荡格局。
航运指数：集装箱运价短期维持震荡，美国港口拥堵及德国罢工对运力造成影响，但需求尚未明显回落。

关键信息提取

美国经济数据

5月二手房签约量：环比上升0.7%，超市场预期，为2021年10月以来最大升幅。
5月耐用品订单：环比增长0.7%，高于预期，显示短期经济有所回升。

中国工业企业利润

1-5月利润总额：同比增长1%，环比改善。
5月利润同比增速：-6.5%，较前值-8.5%降幅收窄，反映复工复产初见成效。
结构变化：上游利润占比下降，制造业利润占比上升，结构分化有所缓解。

货币政策与经济预期

易纲表态：货币政策将继续从总量上发力支持经济复苏，同时强调结构性工具的使用。
债市逻辑：复苏预期主导交易，但内生动能不足，期债震荡偏弱，警惕超跌反弹。

商品市场动态

黑色金属：焦炭市场博弈情绪再起，炼焦煤价格筑底，钢价短期回升但需求改善仍需时间。
有色金属：镍库存下降，铝库存去化放缓，短期支撑存在。
能源化工：原油供需格局稳定，PVC库存继续累库，价格承压。
农产品：豆粕与白糖市场均受供需影响，价格维持震荡。

投资建议汇总

品种	投资建议
外汇	美元指数高位震荡
股指	震荡偏多，市场情绪火热
国债	震荡偏弱，警惕超跌反弹
焦煤/焦炭	短期震荡走势为主
螺纹钢/热轧卷板	谨慎对待钢价反弹
镍	轻仓参与反弹
铝	短期观望为主
原油	短期维持震荡
PVC	不建议轻易抄底
豆粕	关注USDA报告及天气变化
白糖	维持震荡格局
集装箱运价	短期维持震荡，需求未明显回落

附：走势评级体系

走势评级	短期（1-3个月）	中期（3-6个月）	长期（6-12个月）
强烈看涨	上涨15%以上	上涨15%以上	上涨15%以上
看涨	上涨5-15%	上涨5-15%	上涨5-15%
震荡	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%
看跌	下跌5-15%	下跌5-15%	下跌5-15%
强烈看跌	下跌15%以上	下跌15%以上	下跌15%以上