> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中东局势加剧波动 ## 核心内容概述 近期中东局势的不确定性加剧了全球市场的波动，对化工品价格及市场情绪产生影响。在这一背景下，烧碱和PVC等化工产品市场呈现出供应稳定、需求回升但价格承压的态势。本文将对烧碱和PVC的价格、供应、需求及库存情况进行详细分析，并提供相应的市场策略与风险提示。 --- ## 烧碱市场分析 ### 价格与价差 - **期货价格**：截至2026-04-10，烧碱SH主力合约收盘价为2063元/吨，较前一周下跌53元。 - **现货价格**：山东32%液碱报价731元/吨（-5），山东50%液碱报价1270元/吨（+0）。 - **基差**：山东32%液碱基差221元/吨（+37），山东50%液碱基差1270元/吨（+0）。 ### 供应情况 - **开工率**：全国烧碱开工率85.90%（+0.20%），山东地区开工率维持高位。 - **产量**：全国烧碱周度产量86.40万吨（+0.20%）。 - **装置损失**：烧碱装置损失量为12.25万吨（+0.52%）。 ### 下游需求 - **氧化铝**：全国氧化铝开工率80.81%（+0.09%），周度产量178.10万吨（+0.20%），港口库存33.70万吨（+1.50%）。 - **印染**：华东地区印染开工率52.57%（+0.00%）。 - **粘胶短纤**：开工率85.90%（-1.23%）。 - **白卡纸**：开工率85.11%（-0.63%）。 - **阔叶浆**：开工率88.70%（-6.00%）。 ### 库存数据 - **液碱厂库库存**：54.00万吨（+1.00%）。 - **片碱厂库库存**：2.77万吨（+0.22%）。 - **烧碱仓单数量**：数据未直接给出，但存在库存压力。 ### 生产利润 - **山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）**：540.66元/吨（-5.63%）。 - **山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）**：815.66元/吨（-15.63%）。 - **西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）**：1185.40元/吨（-100.00%）。 ### 市场策略 - **单边策略**：震荡。 - **跨期策略**：观望。 - **跨品种策略**：无。 ### 风险提示 - 地缘冲突变动。 - 装置检修动态。 - 下游采购节奏。 --- ## PVC市场分析 ### 价格与价差 - **期货价格**：PVC主力合约收盘价4952元/吨（-141），华东基差-52元/吨（+61），华南基差48元/吨（+1）。 - **现货价格**：华东电石法报价4900元/吨（-80），华南电石法报价5000元/吨（-140）。 - **乙烯法价格**：华东报价7500元/吨（+0），华南报价6700元/吨（+0）。 ### 供应情况 - **电石开工率**：71.58%（+1.43%）。 - **PVC开工率**：79.87%（-0.92%）。 - **电石法开工率**：85.25%（-0.76%）。 - **乙烯法开工率**：67.20%（-1.22%）。 - **装置损失**：12.25万吨（+0.52%）。 ### 下游需求 - **综合开工率**：50.73%（+2.64%）。 - **管材开工率**：45.80%（+2.40%）。 - **型材开工率**：42.83%（+1.96%）。 - **薄膜开工率**：63.57%（+3.57%）。 - **预售量**：73.84万吨（+0.17%）。 ### 库存数据 - **厂内库存**：31.33万吨（-0.56%）。 - **社会库存**：56.76万吨（-0.82%），其中华东地区53.19万吨（-0.99%），华南地区3.57万吨（+0.17%）。 ### 生产利润 - **兰炭生产毛利**：-20.65元/吨（+35.45%）。 - **西北电石生产毛利**：-162.00元/吨（-364.00%）。 - **PVC电石法单品种毛利**：-2.68元/吨（+304.62%）。 - **PVC乙烯法单品种毛利**：-801.65元/吨（+205.83%）。 - **出口利润**：122美元/吨（+10%）。 ### 市场策略 - **单边策略**：震荡。 - **跨期策略**：观望。 - **跨品种策略**：无。 ### 风险提示 - 地缘冲突变动。 - 装置检修动态。 - 国内宏观政策变动。 --- ## 关键信息总结 | 项目 | 烧碱 | PVC | |------|------|-----| | 期货价格 | 2063元/吨（-53） | 4952元/吨（-141） | | 现货价格 | 32%液碱731元/吨（-5） | 电石法华东4900元/吨（-80） | | 基差 | 32%液碱基差221元/吨（+37） | 华东基差-52元/吨（+61） | | 开工率 | 85.90%（+0.20%） | 79.87%（-0.92%） | | 周度产量 | 86.40万吨（+0.20%） | 31.33万吨（-0.56%） | | 库存 | 厂库54.00万吨（+1.00%） | 社会库存56.76万吨（-0.82%） | | 生产利润 | 山东氯碱综合利润（烧碱+PVC）540.66元/吨（-5.63%） | PVC电石法单品种毛利-2.68元/吨（+304.62%） | --- ## 总结 总体来看，烧碱市场在供应端保持高位开工，但需求端表现分化，出口利润下滑，导致价格稳中有降。PVC市场则受到原料供应受限和出口成交放缓的影响，价格有所回落，但部分下游需求有所回升，库存压力有所缓解。地缘冲突的不确定性仍是影响市场的重要因素，同时装置检修动态和国内宏观政策变动也构成主要风险。市场整体呈现震荡走势，建议投资者保持观望态度，关注后续政策及供需变化。