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川财证券研究所晨报总结

核心内容概述

本报告为川财证券研究所2021年10月27日晨报，内容涵盖宏观经济、科技制造、策略、海外、消费、金融、能源、电力等领域的分析与观点，同时包含政策动态、行业及公司动态、风险提示等信息。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 2021年上半年，国内生产大幅扩张导致多地能耗超标。
• 碳达峰碳中和是当前工作的重点，需加快推进大型风电、光伏基地建设，支持新能源发展。
• 正在制定“1+N”政策体系，将陆续发布2030年前碳达峰行动方案等政策措施。
• 房地产税改革试点获授权，将通过试点方式推进，兼顾公平与社会稳定。

科技制造

• 全军装备工作会议强调推进“十四五”规划任务，加快武器装备现代化建设。
• 航天航空装备、导弹、军工信息化子行业景气度较高，建议关注相关产业链投资机会。
• 相关标的包括中航沈飞、航发动力、洪都航空、利君股份、上海沪工等。

策略分析

• 当前市场受国债收益率走高压制，但海外资金持续流入。
• 三季报接近尾声，政策层面影响较大，建议关注政治局会议、联合国气候峰会、美联储议息会议等政策动向。

海外市场

• 美国股市因三季度财报表现强劲，三大股指创历史新高。
• 供应链瓶颈和通胀压力仍是主要挑战，但科技股受冲击较小，短期仍有上涨空间。

消费行业

• 酒类行业：洋河股份前三季度营收增长16.01%，净利润增长0.37%；第三季度营收增长16.66%，但净利润下降13.10%。高端酒企基本面良好，次高端酒具备较强业绩弹性。
• 肉制品行业：双汇发展前三季度营收下降8.56%，净利润下降30.08%。主要因猪价、肉价下跌导致亏损，未来随着价格企稳和提价预期，业绩有望恢复。

政策动态

• 国务院发布《2030年前碳达峰行动方案》，明确非化石能源消费比重目标及煤炭减量步伐。
• 金融领域：上海国际再保险中心建设方案发布，数字化再保险登记清结算平台全球上线。
• 能源领域：加快风电、光伏发电基地建设，提升可再生能源消纳比例。

行业及公司动态

• 房地产税改革试点授权国务院在部分地区开展，征税对象为居住用和非居住用房地产。
• 房地产税立法与改革是推进共同富裕的重要举措，具有调节收入分配和促进社会公平的功能。
• 房地产税试点将通过技术手段实现，房产信息全国联网，便于管理。

风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期
• 下游需求持续低迷对行业的影响

分析师信息

• 分析师：陈雳
• 证书编号：S1100517060001
• 邮箱地址：chenli@cczq.com

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川财证券简介

• 成立于1988年7月，前身为四川省财政出资兴办的四川省川财证券公司。
• 现为华电集团、四川国资等大型企业共同持股的证券公司。
• 服务对象包括金融机构、企业集团和政府部门，提供专业研究、咨询及投资解决方案。

投资评级标准

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级
  • 15%-30%为增持评级
  • -15%-15%为中性评级
  • -15%以下为减持评级
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级
  • 15%-30%为增持评级
  • -15%-15%为中性评级
  • -15%以下为减持评级

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