20171120-安信证券-传媒行业周观点44期_维持行业观点不变_16页_1mb
报告摘要
传媒行业周观点总结(2017年11月20日)
核心内容
2017年11月20日发布的周观点报告指出,传媒行业整体保持稳定,未来发展前景良好。报告从市场回顾、行业运行数据、上市公司要闻、重点公司业绩预测与投资评级、行业要闻及重点关注等方面进行了全面分析,并提出了风险提示。
主要观点
1. 行业趋势展望
- 精品剧:持续看好精品剧的提价逻辑,政策预期(如“加之一剧三星/四星”)将加速精品剧制作公司的竞争格局确立。
- 手游行业:预计手游行业将迎来翻倍增长,主要推动因素为“轻量游戏+买量发行”模式。
- 电影行业:电影票房中期有翻倍空间,非票业务将助力行业增速提升。
- 数字营销:受益于品牌化和出海趋势,数字营销子行业增速较高。
- 教育市场:市场空间巨大,已建立品牌优势的优质标的可通过内生和外延发展进一步提升业绩。
2. 市场表现
- 上周传媒互联网板块指数下跌 5.10%,市场整体偏弱。
- 板块内涨幅前三为:深大通(15.57%)、艾格拉斯(10.05%)、歌华有线(5.88%)。
- 板块内跌幅前三为:勤上股份(-27.03%)、创业黑马(-21.74%)、世纪天鸿(-21.59%)。
关键信息
1. 行业运行数据
电影
- 票房:2017年第45周内地电影市场总票房约 6.82亿,环比下降 13%,同比增长 19%。
- 观影人次:单周观影人次约 2030万,环比下降 11%,同比增长 14%。
- 累计票房:2017年内地电影市场累计票房达 481.97亿,同比增长 23%。
- 票房TOP10影片:包括《雷神3:诸神黄昏》、《东方快车谋杀案》、《狂兽》等。
- 排片:2017年第46周全国排片合计 183.45万场,排片前三为《正义联盟》、《雷神3:诸神黄昏》、《东方快车谋杀案》。
- 院线票房TOP10:万达院线、上海联合院线、中影南方新干线等占据前列。
电视剧
- 网络播放量:最近7日电视剧网络播放量排名前十的剧集包括《急诊科医生》、《碧海雄心》等。
- 卫视收视率:第45周52城卫视收视率排名前三为北京卫视、上海东方卫视、湖南卫视。
- 19:30-24:00时段收视率:排名前五为《急诊科医生》、《碧海雄心》、《凡人的品格》、《猎场》、《青恋》等。
游戏
- 开服数据:2017年第45周运营平台开服前三为37游戏、搜狗游戏、360游戏。
- 游戏排行:重点手游包括《大天使之剑H5》、《乱世王者》、《问道》等,部分游戏在iOS和安卓畅销榜排名靠前。
- 游戏公司表现:恺英网络、吉比特、完美世界等公司表现突出,部分游戏在畅销榜排名较高。
上市公司要闻
上周公告
- 长城影视:拟以发行股份及支付现金方式收购首映时代 87.50% 股权,交易对价 10.59亿元。
- 世纪华通:全资子公司七酷投资拟收购文脉互动 51% 股权,承诺未来三年净利润增长。
- 鹏博士:拟以 9000万美元 收购PLD Holdings Limited 93% 股权,强化宽频市场地位。
- 联络互动:参股公司雷蛇于 11月13日 香港联交所挂牌上市,公司持有其 5.12% 股权。
- 唐德影视:与Talpa签订《中国好声音》协议,但因未支付许可费被终止,公司可能面临 4125万美元 的支付义务。
- 华凯创意:中标“洞庭湖博物馆综合馆和公共空间工程总承包项目”,中标金额 1.48亿。
- 慈文传媒:控股股东增持公司股票,累计增持 30万股,占公司总股本 0.10%。
- 富控互动:筹划重大事项,股票自 11月16日 起停牌。
- *ST德力:因股权转让事项停牌,可能涉及实际控制人变更。
下周重大事件
- 印纪传媒:限售股份上市流通,流通日为 11月20日。
- 帝龙文化:限售股份上市流通,流通日为 11月22日。
重点公司业绩预测与投资评级
影视与综艺
- 唐德影视:2017年每股收益 0.95元,2018年预计 1.30元,2019年 1.63元,净利润增速分别为 112%、37%、25%。
- 慈文传媒:2017年每股收益 1.43元,2018年预计 1.84元,2019年 2.44元,净利润增速分别为 55%、29%、32%。
- 骅威文化:2017年每股收益 0.41元,2018年预计 0.54元,2019年 0.63元,净利润增速分别为 16%、34%、15%。
- 新文化:2017年每股收益 0.63元,2018年预计 0.84元,2019年 0.93元,净利润增速分别为 28%、32%、11%。
- 中国电影:2017年每股收益 0.72元,2018年预计 0.87元,2019年 1.04元,净利润增速分别为 47%、20%、20%。
游戏
- 天舟文化:2017年每股收益 0.59元,2018年预计 0.83元,2019年 0.95元,净利润增速分别为 105%、40%、14%。
- 恺英网络:2017年每股收益 0.59元,2018年预计 0.74元,2019年 0.85元,净利润增速分别为 25%、25%、15%。
- 完美世界:2017年每股收益 1.14元,2018年预计 1.41元,2019年 1.69元,净利润增速分别为 29%、23%、20%。
- 三七互娱:2017年每股收益 0.79元,2018年预计 0.97元,2019年 1.20元,净利润增速分别为 58%、23%、24%。
教育
- 百洋股份:2017年每股收益 0.56元,2018年预计 0.63元,2019年 0.76元,净利润增速分别为 170%、13%、20%。
- 立思辰:2017年每股收益 0.45元,2018年预计 0.59元,2019年 0.71元,净利润增速分别为 42%、29%、20%。
- 开元股份:2017年每股收益 0.37元,2018年预计 0.52元,2019年 0.61元,净利润增速分别为 2056%、39%、16%。
营销
- 分众传媒:2017年每股收益 0.44元,2018年预计 0.52元,2019年 0.60元,净利润增速分别为 21%、18%、17%。
- 利欧股份:2017年每股收益 0.14元,2018年预计 0.18元,2019年 0.22元,净利润增速分别为 42%、25%、25%。
- 思美传媒:2017年每股收益 0.93元,2018年预计 1.23元,2019年 -,净利润增速分别为 108%、32%。
国企
- 东方明珠:2017年每股收益 1.22元,2018年预计 1.34元,2019年 1.48元,净利润增速分别为 10%、10%、10%。
- 中南传媒:2017年每股收益 1.11元,2018年预计 1.22元,2019年 1.34元,净利润增速分别为 10%、10%、10%。
行业要闻
影视
- 梦工厂动画成立短片部门 DreamWorks Shorts。
- 猫眼电影获腾讯 10亿元 融资,整体估值超 200亿元。
- 环球影业计划将《超级马里奥兄弟》改编为动画电影,由 照明娱乐 制作。
游戏
- 国际奥委会宣布电子竞技正式成为一项体育项目。
- 腾讯推出新版本《荒岛特训》,进入竞技品类。
- 阿里游戏代理《新三国志手机版》在台港澳地区发行。
- 蓝港互动前三季度营收 3.68亿元,海外收入同比增长 10%。
- Steam平台2017年上线新游戏 6000款,远超去年 4207款。
- 亚马逊将推出基于休闲手游的新移动电竞赛事。
互联网
- 亚马逊考虑推出免费视频服务,依靠广告创收。
- 网易云音乐与 KKBOX 合作,打造最大华语音乐宣传平台。
- 百度升级内容生态,熊掌号与百家号共同构建“移动搜索+信息流”双引擎。
重点关注
- 精品剧:唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、新文化、骅威文化。
- 游戏:天舟文化、完美世界、凯撒文化、三七互娱、游族网络、富控互动、恺英网络、中文传媒、天神娱乐。
- 电影:幸福蓝海、北京文化、中国电影。
- 教育:百洋股份、立思辰、开元股份。
- 营销:宣亚国际、华扬联众、科达股份、利欧股份、思美传媒、分众传媒。
- 国企:东方明珠、凤凰传媒、南方传媒、中南传媒、长江传媒、大地传媒。
风险提示
- 政策风险:内容监管趋严可能带来短期冲击。
- 竞争风险:行业竞争可能加剧。
- 公司治理风险:部分公司存在治理问题。
- 商誉减值风险:商誉增速过快可能引发减值风险。
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