20170522-申万宏源-传媒互联网行业周报_加勒比海盗5_上映在即_永恒纪元_重回应用宝下载第一_推荐手游院_14页_825kb

传媒互联网行业周报总结（2017年05月22日）

核心内容概览

本报告总结了2017年5月15日至22日期间传媒互联网行业及教育领域的市场动态、财务表现和投资建议，重点分析了电影、电视剧、综艺、游戏和教育等板块的表现。

一、影视板块

1.1 海外进口片主导票房市场

• 票房表现：本周（2017.5.15-2017.5.21）内地电影票房单周预计6.6亿元，比上周下降14.11%。
• 票房冠军：《摔跤吧！爸爸》以近7亿元票房领跑，累计单日票房十连冠，成为现象级影片。
• 进口片表现：四部海外进口片票房占总票房的79.11%，其中《银河护卫队2》表现平平，但《异星觉醒》上映首日即进入票房第二位。
• 下周看点：《加勒比海盗5：死无对证》将于5月26日上映，预计带动票房增长；同时，7部国产动画片也将于5月28日上映，与端午小长假形成合力。

1.2 电视剧市场

• 收视率排名：《欢乐颂2》以1.54%的收视率位居卫视52城第一，但口碑下滑至5.2分。
• 网络播放量：《择天记》以40.8亿播放量成为网络点击量冠军，但其口碑下滑明显。
• 投资建议：看好头部内容公司，如完美世界和华策影视，建议关注其内容质量和IP储备。

1.3 综艺市场

• 收视率表现：《奔跑吧》以3.26%的收视率领跑，其他综艺收视率差距不大。
• 网络播放量：《奔跑吧》播放量达17.3亿次，环比增长88.7%；《王牌对王牌》播放量10亿次，紧随其后。
• 投资建议：看好头部综艺内容公司，如顺网科技，建议关注其内容创新和运营能力。

二、游戏板块

2.1 腾讯Q1游戏表现强劲

• 总收入：腾讯2017Q1实现收入495.5亿元，同比增长55%，净利润144.8亿元，同比增长58%。
• 游戏收入：网络游戏收入228亿元，同比增长33.5%，环比增长23.5%，其中手游收入129亿元，同比增长57.3%，环比增长20.6%。
• 明星产品：《王者荣耀》DAU达到8000万，月流水有望冲击30亿元；《龙之谷》、《天龙八部手游》等独代游戏表现突出。

2.2 应用宝渠道游戏排名

• 下载量排名：《永恒纪元》重回应用宝下载第一，《神雕侠侣》排名第二，《热血传奇》、《梦幻西游》、《时空猎人》稳居前三。
• 投资建议：重点关注三七互娱、宝通科技等具备优质产品和强大运营能力的公司，特别是手游和页游领域。

2.3 投资建议

• 国内游戏：推荐与腾讯网易差异化竞争的二线龙头，如三七互娱、宝通科技、顺网科技等。
• 海外游戏：关注游戏出海产业链中的发行企业，如智明星通、IGG、乐元素等。

三、教育板块

3.1 正保远程教育第二财季亏损

• 财务表现：2017Q2净亏损240万美元，主要受职业考试政策调整影响。
• 收入情况：营业收入2190万美元，同比下降9.5%；但网络课程缴费收入同比增长24.7%。
• 未来展望：公司预计下财季将重回盈利，未来将加强就业指导、移动应用及外延并购。

3.2 秀强股份拟收购海外教育标的

• 标的公司：一家在国内拥有近百家直营幼儿园的公司。
• 收购意向：估值不超过2.1亿美元，公司已多次收购教育相关企业，转型为教育与玻璃双主业。

3.3 投资建议

• 关注领域：教育智能、K12及职业教育培训。
• 推荐标的：百洋股份（拟收购火星时代）、视源股份（智能交互设备龙头）、汇冠股份（翻转课堂产品线更新）等。

四、海外动态

4.1 腾讯与微博一季度财报超预期

• 腾讯：Q1收入增长55%，净利润增长58%；游戏、广告、支付业务全面增长。
• 微博：Q1收入增长67%，净利润增长561%；月活用户数达3.4亿，超Twitter；未来将发力信息流和UGC短视频。

五、投资建议汇总

六、估值与投资评级

七、法律声明与信息披露

• 报告版权：本报告为申万宏源研究所有限公司所有，未经授权不得复制、分发或使用。
• 投资评级说明：本报告采用相对评级体系，以沪深300指数为基准，定义不同投资评级。
• 联系人信息：提供上海、北京、深圳及海外团队的联系人和联系方式。

八、总结

• 行业趋势：传媒板块止跌回升，关注低估值高内生成长的优质标的。
• 重点推荐：分众传媒、三七互娱、宝通科技、顺网科技、完美世界、华策影视、中国电影、万达院线等。
• 市场机会：电影行业受《加勒比海盗5》及动画片上映催化，游戏行业受益于腾讯Q1财报超预期，教育板块关注政策影响下的转型与增长机会。

注：以上内容为对2017年5月22日行业周报的详细总结，用于投资参考，不构成具体投资建议。