20210723-广州期货-一周集萃-甲醇_库存压力较小_甲醇期价上行_9页_1mb

甲醇市场周度研究报告总结

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现上涨趋势，主要受到上游工厂库存压力较小、内地企业出厂价格上调及下游贸易商积极提货等因素的推动。尽管市场心态略显谨慎，但因宝丰继续外采，市场并未因蒙大、久泰MTO的停车及外销而盲目看空。期货市场方面，MA2109合约价格波动较大，尾盘收于2702元/吨，较上一交易日下跌34元/吨，持仓量有所缩减。

主要观点

• 市场走势：甲醇市场重心上行，价格波动较大，期货合约表现受宏观市场及供需变化影响显著。
• 供应情况：甘肃华亭、陕西黄陵及宝丰等部分装置计划重启，预计下周内地供应量将有所增加。港口库存有累库预期，但实际库存受台风影响的卸货速度限制。
• 需求情况：下游需求方面，甲醛、烯烃产量变化不大，部分装置恢复满负荷生产，醋酸、MTBE等产量或有所增加，但整体需求仍存走弱预期。
• 成本分析：电厂在博弈中处于劣势，但政府抛储等措施改善了其条件，导致煤价高位震荡。
• 期货市场：甲醇期货价格随原油等品种波动，部分船货推迟至下周卸港，基差偏弱，期货合约成交量上升，持仓量下降。

关键信息

甲醇期货价格走势

• MA2109合约：开盘2728元/吨，最高2765元/吨，最低2686元/吨，收盘2702元/吨，周跌幅1.74%。
• 成交量：主力合约周成交量增长6.51%，达1,224,921手。
• 持仓量：持仓总量周跌幅4.63%，达1,519,469手。
• 基差：周跌幅232.76%，基差为-29元/吨。

外盘价格走势

• FOB美国海湾：价格稳定，周涨跌为0%。
• CFR中国主港：价格稳定，周涨跌为0%。
• CFR东南亚：价格周涨1.29%，达384.50美元/吨。
• FOB鹿特丹：价格周涨0.88%，达342.00欧元。

运费情况

• 北线运费：略有上涨。
• 南线运费：略有上涨。
• 台风影响导致港口封航，可能影响实际卸货速度，进而影响库存变化。

下游开工情况

• 甲醛、烯烃产量变化不大。
• 醋酸、MTBE产量或增加，部分MTO装置恢复生产。
• 甲醇下游整体开工率维持稳定，但需求面存在走弱预期。

供需与库存分析

• 供应端：下周内地供应量或增加，但短期内未有检修装置，供应端压力较小。
• 需求端：终端接货价格一般，套利操作难度较大。
• 库存情况：港口库存预计累库，江苏去库，浙江、华南因到船计划较多而累库，实际库存需关注卸货进度。

市场展望

• 期货走势：港口市场或随原油及黑色品种等期货震荡，部分船货推迟至下周，基差偏弱。
• 库存变化：库存变化需关注实际卸货情况，台风影响可能加剧库存波动。
• 供需平衡：短期内供应端或有所增加，但需求端走弱预期存在，市场整体走势仍需关注宏观因素及政策动向。

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