20180416-开源证券-电气设备与新能源行业周报2018年第15周_分散式风电和海上风电有望引领未来_3_年风电发展_12页_1mb

电气设备与新能源行业周报总结（2018年第15周）

核心内容

2018年第15周（4月9日至13日），电气设备与新能源行业整体表现不佳，电气板块下跌0.36%，跑输大盘1.25个百分点。市场层面，美国打击叙利亚导致地缘政治风险上升，国内A股市场震荡微涨，上证综指收于3159.05点，涨幅0.89%。新能源领域，尤其是风电行业，因政策支持和技术进步，分散式风电和海上风电被寄予厚望，有望在未来三年成为行业增长的主要动力。

主要观点

1. 行业整体表现

• 电气设备板块整体表现落后于大盘，申万三级子行业中，低压设备和电网自动化涨幅较大，而工控自动化和风电设备等子行业跌幅明显。
• 风电设备子行业表现疲软，反映出市场对风电行业短期增长预期的不确定性。

2. 政策支持与改革方向

• 增量配电业务改革：国家能源局发布《2018年资质管理工作要点》，强调对增量配电业务试点项目的跟踪推进，旨在推动电力体制改革，为社会资本参与创造条件。该政策被认为是新电改中最易见效的领域，有助于优化电力资源配置。
• 风电政策支持：国家能源局在2018年对风电行业给予多项政策支持，包括推进海上风电建设、简化审批流程、鼓励分散式风电发展等，预计2018-2020年将为风电行业带来新增量。

3. 风电行业发展前景

• 分散式风电：受政策支持和技术进步影响，分散式风电逐渐具备经济开发价值，虽然2018年增长不及2017年分布式光伏，但仍有望成为行业发展的新起点。
• 海上风电：相比陆地风电，海上风电具有发电利用小时数高、不占用土地、靠近负荷中心等优势。2018年国家能源局明确表示海上风电不纳入19年上网电价下调范围，预计未来三年海上风电将成为行业增长的重要引擎。

关键信息

政策动态

• 全国碳排放权交易市场建设方案：四川省发布实施方案，推动碳市场制度完善、支撑系统建设、重点排放单位管理等。
• 电价改革：政府提出降低一般工商业电价10%，三类降电价措施将于4月和7月分批落地。
• 风电投资政策：2018年计划新开工风电建设规模约2500万千瓦，限制投资的“红六省”调整为“红三省”，内蒙古、黑龙江、宁夏解禁。

行业趋势

• 风电装机改善：多重因素推动风电行业装机量提升，2018-2020年分散式和海上风电将贡献主要增量。
• 海上风电潜力：2016年海上风电并网容量为1.63GW，预计到2020年将达5GW以上，总投资额有望突破千亿元。

投资建议

• 关注龙头企业：在分散式风电和海上风电领域，投资者应重点关注相关龙头企业，如上海电气、金风科技等。
• 混合型综合能源服务企业：具备国有资本背景且有社会资本参与的混合型企业可能受益于增量配电业务改革。

风险提示

• 政策风险：未来电力市场改革政策可能不如预期，影响行业发展的不确定性。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡三个等级，反映行业相对于整体市场的表现。

公司动态

• 浙能电力：2017年实现营业收入511.91亿元，同比增长30.67%，发电量1153.3亿千瓦时，同比增长11.14%。
• 华仪电气：2017年净利润达5983万元，实现扭亏为盈，营业收入同比增长22.89%。

分支机构与营业部信息

• 公司在全国多个城市设有分支机构和营业部，涵盖西安、深圳、上海、北京、成都、重庆、佛山、厦门、南京、杭州、鞍山、宝鸡、济南、咸阳、铜川、汉中、延安、安庆、淮安、绍兴、安康等地，提供全面的金融服务。

总结

本报告指出，2018年电气设备与新能源行业在政策推动下，尤其是风电领域，分散式和海上风电有望引领未来三年的发展。尽管行业短期表现不佳，但长期来看，政策支持和技术进步将为风电行业带来新的增长机会。投资者应关注具备政策优势和市场潜力的龙头企业，同时注意政策执行的不确定性带来的风险。