20180827-开源证券-电气设备与新能源行业周报_降电价再推第四批举措_有望_中间让利_两端受益__12页_1mb

电气行业周报总结

核心内容

2018年8月第4个交易周，A股市场整体处于底部磨底阶段，市场交易活跃度较低，沪市成交量创近三年新低，沪指收于2729.43点。电力行业作为重点分析领域，本周表现分化，电气板块整体上涨0.79%，在28个申万一级行业中排名18，跑输大盘1.48个百分点。同时，新能源领域，特别是风电行业，表现积极，弃风率下降，行业基本面有望反转。

主要观点

市场回顾

• 市场整体情况：市场仍处于底部磨底阶段，投资者以观望为主，市场交易冷清。
• 行业表现：电力行业整体表现分化，电气板块涨幅较小，主要受风电设备和低压设备上涨带动。
• 个股表现：电气板块中，科力尔、中恒电气、金风科技等个股涨幅居前，而江特电机、清源股份、*ST万里等个股跌幅较大。

行业新闻

• 降电价政策：国家发改委再次推出降电价措施，电网环节需让利，以确保一般工商业电价平均降低10%。这是落实政府工作报告目标的第四批举措，表明国家对降低实体经济成本的决心。
• 风电行业改善：国家能源局数据显示，1月至7月风电新增装机容量同比增加，利用小时数提升，弃风率降至8.7%，创近年新低，风电行业基本面有望反转。
• 光伏平价上网：国家能源局正在制定《光伏发电平价上网示范项目建设工作方案》，首批无补贴光伏示范项目申报有望在2018年10月启动，预计2019年9月30日前并网发电。
• 脱贫攻坚与电网建设：国务院提出推进深度贫困地区农村电网建设，实现农网动力电全覆盖，同时加快光伏扶贫项目布局。
• 用电量增长：7月份全社会用电量同比增长6.8%，1-7月累计增长9.0%，显示电力需求持续增长。

公司动态

• 岷江水电：上半年净利润同比增长120.71%，受益于用电企业技改和销售电量增加。
• 南都电源：上半年净利润增长93.11%，储能项目累计投运及在建规模突破1000MWh，显示公司在新能源领域的强劲发展势头。

关键信息

• 政策导向：降电价政策持续推进，电网让利是关键环节，长期利好实体经济。
• 行业基本面：风电行业弃风率下降，利用小时数提升，基本面改善，对新装机规模有提振作用。
• 投资建议：关注业绩改善的风电龙头及相关企业，如金风科技；同时可关注具有国企背景的售电平台，如岷江水电、文山电力、泰豪科技等。
• 光伏发展：光伏行业将进入平价上网阶段，首批无补贴项目申报启动，对行业长期发展有积极影响。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，投资者观望情绪浓厚，但部分优质企业表现亮眼。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场）、中性（行业与整体市场基本持平）、看淡（行业弱于整体市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

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