20180408-川财证券-电气设备行业周报_关注分散式与海上风电的发展_13页_989kb

川财周观点总结

核心内容

本周川财证券发布行业周报，重点分析了风电行业的发展趋势、市场表现及行业动态，同时提供了新能源与新能源汽车板块的个股表现数据。报告指出，2017年我国海上风电新增吊装容量达1160MW，累计装机容量2.79GW，同比增长71%。分散式风电与海上风电预计将在2018-2020年成为新增装机容量的重要来源。

主要观点

• 分散式风电：此前受多种因素制约，技术进步与政策支持使其具备经济开发价值，审批流程较短，不占用指标，预计2018年将迎发展元年，2018-2020年有望持续贡献装机增量。
• 海上风电：经过9年发展，部分整机制造商已掌握成熟技术，2017年累计并网2.79GW，同比增长71%。由于2019年电价下调暂不涉及海上风电，且成本持续下降，海上风电可能成为2018-2020年装机增量的意外来源。
• 行业景气度提升：2018年风电新增装机规模大概率重回高增长，风电设备制造公司将优先受益，细分子行业龙头更具竞争优势，推荐标的包括金风科技、天顺风能、中材科技。

关键信息

市场行情回顾

• 上证综指：本周跌幅为1.19%。
• 电气设备指数：本周涨幅为0.31%，高于上证综指1.50个百分点。
• 新能源指数：本周跌幅为3.21%，高于上证综指2.02个百分点。
• 个股表现：
  • 电力设备板块：友讯达涨幅最高（41.87%），*ST东电跌幅最大（-13.29%）。
  • 新能源板块：银星能源涨幅最高（16.09%），天顺风能跌幅最大（-6.97%）。
  • 新能源汽车板块：北方华创涨幅最高（9.61%），坚瑞沃能跌幅最大（-27.17%）。

行业动态

1. 政策支持：贵州省能源局拟编制光伏发电与农林生物质发电项目的“三年滚动计划”；广西发布电力体制改革措施，推动工业园区电力市场化交易。
2. 监管进展：国家能源局发布2018年市场监管工作要点，强调电力市场化交易与辅助服务市场建设。
3. 技术突破：国家电网成功研制世界首台1100千伏刚性气体绝缘输电线路（GIL）设备，用于苏通GIL综合管廊工程。
4. 国际影响：美国宣布对华风电机组加征关税，可能影响我国风电出口。
5. 发电数据：2018年一季度全国发电量1.57万亿千瓦时，同比增长10.0%。风电发电量955.6亿千瓦时，同比增长37.9%；太阳能发电量273亿千瓦时，同比增长58.7%。

电池材料价格走势

• 正极材料、负极材料、隔膜、电解液、六氟磷酸锂、DEC与DMC等电池材料价格走势数据在报告中以图表形式呈现，具体价格变动趋势需参考相关图表。

风险提示

• 新能源新增装机不达预期：相关政策利好需进一步确认，风电、光伏新增装机容量可能未达预期。
• 新能源汽车销量低于预期：受目录重审和补贴退坡影响，全年销量可能低于70万辆。

分析师信息

• 分析师：宋红欣，证书编号：S1100515060001，联系方式：010-66495639，邮箱：songhongxin@cczq.com。
• 联系人：赵旭，证书编号：S1100117090010，联系方式：010-66495941，邮箱：zhaoxu@cczq.com。

行业公司评级

• 证券投资评级：基于6个月内证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持四级。
• 行业投资评级：基于6个月内行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持四级。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。
• 报告内容基于已公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议，投资者需自行判断并咨询专业顾问。

总结

本周报告聚焦风电行业的快速增长及未来发展趋势，指出分散式与海上风电在2018-2020年可能带来意外装机增量。同时，市场行情显示电气设备指数表现优于上证综指，新能源指数则表现较差。行业动态涵盖政策支持、技术突破及国际影响，风险提示主要集中在新能源装机容量和新能源汽车销量预期上。