20180902-华创证券-电气设备行业周报_上海启动城市出租车电动化_海上风电刺激新增投资需求_22页_1mb

电气设备行业周报（20180827-20180831）总结

核心内容

新能源汽车

• 上海首批200辆纯电动出租车正式上线，采用上汽荣威Ei5车型，续航里程达260~270公里，具备快充和智能功能。
• 新能源汽车补贴政策仍处于动态调整期，未来将“扶优扶强”，提高补贴门槛，以实现供给侧改革。
• 北京、深圳等城市已大规模推广新能源汽车，上海作为整车制造重镇，启动出租车电动化，有助于全国推广。
• 北京出台新规，要求公共停车场按不低于10%比例配建充电桩。

新能源发电

• 浙江省推动绿电配额和海上风电项目建设，目标在2020年实现非水可再生能源电力装机量14%左右。
• 国家能源局确认无需补贴项目由地方自行实施，标志着无需补贴光伏电站建设的开端。
• 欧盟结束双反措施，中国光伏产品可自由出口，有助于非补贴项目增长。
• 光伏产业链价格总体稳定，多晶硅片、电池、组件价格微跌，受终端需求影响。
• 风电行业进入拐点，弃风率降至8.7%，龙头企业业绩超预期，政策利好不断。

电力体制改革

• 国家发改委加快跨区输电价格核定，降低部分输电价格，提升新能源跨区交易规模。
• 电力市场交易规模扩张，跨区交易增加有助于风电并网改善。
• 国家电网、南方电网完成2017年度电力需求侧管理目标，节能成效显著。
• 电力体制改革带来新的商业机会，如储能参与电网调节。

工业自动化控制

• 8月制造业PMI为51.3%，处于高位，项目型市场需求稳定。
• 上半年工控板块增速分化，龙头企业市占率提升，进口替代趋势明显。
• 智能制造试点示范项目公布，政策红利释放，促进本土工控企业发展。

电力设备

• 各地电网调节压力上升，储能需求旺盛。
• 江苏发布提升电力系统调节能力指导意见，推动储能应用。
• 新能源发展倒逼电网调节升级，储能市场空间打开。
• 电力设备需求结构变化显著，需关注具备技术优势的企业。

主要观点

1. 新能源汽车：

   • 上海启动出租车电动化，为全国推广提供示范效应。
   • 补贴政策动态调整，推动优质企业成长。
   • 欧盟结束双反措施，中国光伏产品出口有望增长。

2. 新能源发电：

   • 浙江推动海上风电建设，有助于新能源发展。
   • 无需补贴项目开始落地，光伏产业进入新阶段。
   • 风电行业拐点加速到来，弃风率下降，龙头公司业绩改善。

3. 电力体制改革：

   • 跨区输电价格核定加快，新能源消纳比例提升。
   • 电力市场交易规模扩大，跨区交易是改善风电并网的主要路径。
   • 电力需求侧管理考核完成，节能市场存在刚性需求。

4. 工业自动化控制：

   • PMI高位运行，项目型市场增长预期良好。
   • 工控龙头市占率提升，进口替代加速。
   • 智能制造政策持续释放红利，利好工控企业。

5. 电力设备：

   • 储能需求因新能源发展和电网压力而增长。
   • 电力设备行业迎来结构性变化，需关注技术领先企业。

关键信息

市场表现

• 本周电力设备、新能源汽车、电力板块等均小幅上涨。
• 电力设备板块中，白云电气涨幅最高，赫美集团跌幅最大。
• 新能源板块隆基股份涨幅居首，台海核电跌幅最大。
• 新能源汽车板块中，圣阳股份涨幅最高，ST东南跌幅最大。

重点公司盈利预测

风险提示

• 政策扶持力度不及预期
• 原材料价格大幅上涨

图表目录

• 图表1：本周各板块涨跌幅
• 图表2：前一个月各板块涨跌幅
• 图表3：各板块涨跌幅
• 图表4：新能源汽车一周国内信息汇总
• 图表5：电改及电力设备一周行业信息汇总
• 图表6：电芯市场价格走势
• 图表7：正极材料价格走势
• 图表8：正极材料上游价格走势
• 图表9：负极材料价格走势
• 图表10：隔膜价格走势
• 图表11：电解液价格走势

行业基本数据

• 股票家数：190只
• 总市值：14,382.83亿元
• 流通市值：9,766.4亿元
• 占比：5.37%

相关研究报告

• 《电气设备行业周报（20180806-20180810）：新能源车、风电，三季度渐进旺季》
• 《电气设备行业周报（20180813-20180817）：明星车型下半年集中上市驱动新能车需求，工控龙头市占率持续提升》
• 《电气设备行业周报：资产负债表质量显性分化动力电池企业，风电龙头业绩释放提速》

投资建议

• 推荐关注新能源汽车和风电等领域的龙头企业，如正泰电器、杉杉股份、天顺风能、金风科技等。
• 储能市场因新能源发展和电网调节需求而持续增长，关注相关企业。
• 工控板块在政策红利下持续受益，关注汇川技术、信捷电气等。