20250602-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好锂电设备估值底部_基本面反转机会_24页_1020kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本报告聚焦机械设备行业，重点关注锂电设备、人形机器人、工程机械、叉车、船舶、通用自动化、半导体设备、检测服务、AR眼镜、灵巧手等细分领域，分析行业趋势、公司动态及投资建议。

主要观点与关键信息

1. 锂电设备

• 行业趋势：海内外锂电扩产共振，设备需求显著增长。
• 龙头企业：先导智能、杭可科技等受益明显。
• 基本面改善：2023-2024年已计提减值风险，2024Q4及2025Q1经营性现金流连续转正。
• 投资建议：重点推荐【先导智能】【杭可科技】等。

2. 人形机器人

• 行业进展：机器人格斗大赛显示人形机器人运控能力提升。
• 技术路线：灵巧手与轻量化是核心环节，推荐微型丝杠、触觉传感器、PEEK材料等。
• 投资建议：重点推荐【兆威机电】【雷赛智能】【恒立液压】【汉威科技】等。

3. 工程机械

• 行业复苏：挖机景气度筑底反转，非挖需求逐渐增长。
• 海外市场：出口新兴市场景气度持续，全球化布局提升竞争力。
• 投资建议：推荐【三一重工】【恒立液压】【中联重科】【柳工】【山推股份】等。

4. 叉车行业

• 行业表现：4月销量增长，出口增长显著。
• 行业展望：短期受制造业景气度影响，中长期受益于锂电化与智能物流设备发展。
• 投资建议：推荐【安徽合力】【杭叉集团】，建议关注【中力股份】。

5. 船舶行业

• 行业景气度：在手订单饱满，盈利拐点已至。
• 市场前景：未来十年船舶老龄化带来更新需求，中国船厂在全球造船业中占据主导地位。
• 投资建议：推荐【中国船舶】【中国动力】【纽威股份】【松发股份】。

6. 通用自动化

• 行业趋势：需求筑底，FA自动化成为重点。
• 企业表现：怡合达、海天国际等表现突出。
• 投资建议：重点推荐【怡合达】【海天国际】【伊之密】等。

7. 半导体设备

• 行业动态：先进封装推动键合技术发展，混合键合成为趋势。
• 投资机会：拓荆科技、迈为股份、芯源微等有望受益。
• 投资建议：重点推荐【拓荆科技】【迈为股份】【芯源微】等。

8. 检测服务行业

• 行业复苏：国内检测服务板块增速企稳，关注内需与新兴领域。
• 龙头企业：华测检测、广电计量等具备竞争优势。
• 投资建议：重点推荐【华测检测】【苏试试验】【广电计量】。

9. AR眼镜

• 技术突破：碳化硅材料与表面浮雕光栅波导技术推动AR眼镜发展。
• 市场前景：2028年市场规模有望达131.6亿元。
• 投资建议：重点推荐【晶盛机电】【天岳先进】。

推荐组合

风险提示

1. 下游固定资产投资不及市场预期。
2. 行业周期性波动风险。
3. 地缘政治及汇率风险。

行业重点新闻

• 工程机械：2025年4月升降工作平台租赁景气度指数上升，部分机型需求旺盛。
• 国产大飞机：美国暂停部分对商飞的技术出口许可，但中国自主研发进程加快。

公司新闻公告

• 迈为股份：计划发行H股用于钙钛矿叠层太阳能电池装备产业化项目。
• 山推股份：筹划H股上市以推进全球化战略。

重点高频数据跟踪

• 制造业PMI：2025年5月制造业PMI为49.5%，环比提升0.5pct。
• 固定资产投资：2025年4月制造业固定资产投资完成额累计同比+8.8%。
• 金切机床产量：2025年4月金切机床产量同比+16%。
• 新能源乘用车销量：2025年4月新能源乘用车销量同比+33.9%。
• 挖机销量：2025年4月挖机销量同比+18%。
• 工业机器人产量：2025年4月工业机器人产量同比+51.5%。
• 动力电池装机量：2025年4月动力电池装机量同比+53%。
• 全球半导体销售额：2025年3月全球半导体销售额同比+18.8%。
• 船舶手持订单：2025年4月我国船舶手持订单同比+43%。

投资评级标准

• 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；
• 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
• 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
• 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
• 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

总结

机械设备行业在2025年呈现复苏态势，锂电设备、人形机器人、工程机械、叉车、船舶、通用自动化、半导体设备、检测服务及AR眼镜等细分领域均有显著增长潜力。行业龙头凭借技术优势和全球化布局，有望充分受益于行业景气度提升。投资者可关注上述推荐组合，同时注意行业周期性波动及地缘政治、汇率等风险因素。