机械设备行业：国内油气高景气持续，锂电设备进入价值投资区间-20190602-东吴证券-12页‘_1mb

国内油气高景气持续，锂电设备进入价值投资区间

核心内容

本文主要分析了国内油气设备及锂电设备行业的投资前景，提出在当前市场环境下，部分高景气、低估值的专用设备板块具有投资价值。重点推荐了多个设备龙头公司，并对行业发展趋势、公司业绩及订单情况进行了详细分析。

推荐组合

• 三一重工：工程机械龙头，产品结构优化，出口持续增长，公司估值具备溢价空间。
• 杰瑞股份：油服行业龙头，受益于国内页岩气开发，业绩持续高增长。
• 先导智能：全球领先的锂电设备龙头，订单有望超预期，技术实力强，盈利能力回升。
• 中联重科：工程机械行业龙头，市场份额提升，产品线优势明显。
• 晶盛机电：光伏设备龙头，受益于单晶硅片行业景气度回升，订单支撑业绩增长。
• 锐科激光：激光设备龙头，受益于OLED设备国产化趋势。
• 迈为股份：锂电设备龙头，市占率高，产品性能优于国际厂商。
• 恒立液压：液压设备龙头，受益于工程机械高景气。
• 浙江鼎力：高空作业平台龙头，受益于基建和海外需求。
• 北方华创：半导体设备龙头，产品线全面，受益于国产化加速。
• 精测电子：OLED设备及半导体检测设备龙头，受益于国产化浪潮。

投资要点

油服行业

• 行业高景气：国内页岩气开发推动油服行业持续增长，设备龙头业绩高增长。
• 油价波动不影响行业景气：国内油服企业具备较强成本控制能力，安全边际高。
• 推荐公司：杰瑞股份、石化机械、海油工程、华油能源。

锂电设备行业

• 全球电动化趋势：电动车市场快速增长，动力电池产能持续扩张，设备需求强劲。
• 龙头受益明显：先导智能、迈为股份、捷佳伟创等公司订单充足，业绩有望超预期。
• 技术升级与整线集成：设备效率提升，整线集成趋势明显，有利于设备厂商盈利能力提升。
• 后段设备市场潜力大：检测设备和自动化组装设备需求增长，杭可科技、珠海泰坦等公司受益。

光伏设备行业

• 行业景气度提升：光伏组件出口大幅增长，国内政策推动行业复苏。
• 技术路线更新：PERC电池片成为主流，带动设备需求增长。
• 推荐公司：晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份。

工程机械行业

• 起重机及混凝土机械需求旺盛：行业排产良好，开工小时数提升，出口增长显著。
• 产品结构优化：高端产品市占率提升，规模效应明显。
• 推荐公司：三一重工、中联重科、恒立液压、浙江鼎力。

主要观点

• 国内制造业PMI跌破枯荣线，但高景气专用设备板块仍具投资价值。
• 油服行业受益于国内能源自主可控需求及降本增效，设备龙头业绩持续增长。
• 锂电设备行业受益于全球电动化趋势，龙头公司订单充足，业绩有望超预期。
• 光伏设备行业景气度提升，技术更新推动设备需求增长。
• 工程机械行业需求持续，起重机、混凝土机械迎来更新高峰。

风险提示

• 经济增速低于预期；
• 下游行业需求不及预期；
• 行业竞争加剧，可能影响盈利能力；
• 设备验收进度滞后，可能导致存货减值损失。

重点数据跟踪

• 4月挖掘机销量：同比增长7%，行业景气度提升；
• 4月新能源乘用车销量：同比增长28.2%，市场持续增长；
• 4月动力电池装机量：同比增长44%，行业需求旺盛；
• 4月工业机器人产量：同比下降7.3%，行业增速放缓。

行业重点新闻

• 北汽鹏龙：投资12亿元建设动力电池梯次利用及回收处理项目；
• 徐工集团与常创集团：深化战略合作，推进工程机械电子商务平台；
• 复星国际：完成对德国智能制造企业FFT的收购，拓展智能制造领域。

公司新闻公告

• 天奇股份：子公司获西门子歌美飒2.42亿元订单；
• 三一重工：与中国联通签署战略合作协议，拓展5G与智能制造应用；
• 金辰股份：拟设立子公司提升智能制造产品研发能力。

投资建议

• 首推：先导智能（全球锂电设备龙头，订单预期超70亿元）、杰瑞股份（油服行业龙头，业绩持续高增长）、晶盛机电（光伏设备龙头，受益于单晶硅片行业复苏）。
• 重点推荐：三一重工、中联重科、北方华创、精测电子。
• 建议关注：杭可科技、利元亨、科恒股份、赢合科技、璞泰来、东方精工等。

总结

整体来看，国内油气设备、锂电设备、光伏设备及工程机械行业均处于高景气区间，具备较强的市场增长潜力。在政策支持、技术升级及市场需求推动下，相关设备龙头公司有望持续受益，业绩增长可期。建议投资者关注上述推荐组合，把握行业复苏与技术迭代带来的投资机会。