20170108-光大证券-钢铁行业周报_钢价继续回落_光大钢铁组合2017年开门红_16页_1mb

钢价继续回落，光大钢铁组合2017年开门红总结

核心内容概述

2017年1月，钢铁行业整体呈现供需关系改善、板块表现优于大盘的趋势。钢价继续下跌，但跌幅有所放缓，Myspic综合指数下跌0.45%，铁矿石综合指数下跌0.73%。全国高炉开工率下降2个百分点，显示市场需求平淡。光大证券钢铁团队认为，2017年钢铁行业将受益于政策推动，去产能有望取得突破，改善供需关系。同时，光大钢铁投资组合本周涨幅达5.27%，跑赢钢铁板块基准2.49个百分点。

主要观点与关键信息

1. 钢价与市场表现

• 钢价走势：本周国内钢价继续下跌0.45%，其中长材下跌0.52%，扁平材下跌0.37%。
• 矿价走势：铁矿石综合指数下跌0.73%，唐山铁矿下跌2.72%，PB粉矿下跌1.63%，废钢下跌1.96%。
• 市场表现：本周申万钢铁指数上涨2.78%，光大钢铁组合上涨5.27%，跑赢板块基准2.49个百分点；沪深300指数上涨1.14%，上证综指上涨1.63%，钢铁板块整体跑赢大盘。

2. 供给与内需

• 高炉开工率：全国163家钢厂高炉开工率为72.24%，较上周下降2.07个百分点；唐山钢厂高炉开工率保持稳定。
• 终端采购：上海线螺终端采购量环比持平，但较上月下降26.64%。
• 库存情况：全国重点城市经销商钢材库存环比上涨3.92%，其中长材库存上涨5.24%，板材库存上涨1.80%。钢厂库存量环比下降0.5%。

3. 去产能预期与政策导向

• 光大证券认为，2017年钢铁行业去产能将重点突破中频炉、违规高炉等产能，有助于改善供求关系。
• 大国博弈、党中央国务院态度、人事安排以及处罚情况表明，政策对去产能的推动力度较大。

4. 投资建议

• 短期关注：重点推荐兼并重组和国企改革等主题。
• 股票关注：建议关注方大特钢、鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、常宝股份等个股。
• 盈利预测：关注股票盈利预测显示，部分公司EPS和PE指标有所变化，但整体估值仍具吸引力。

5. 融资与行业动态

• B2B行业资讯：找油网获1000万美元A+轮融资，万商壹站获数千万融资，易点租获7000万元Pre-B轮融资。
• 大宗商品电商资讯：钢联物流拟挂牌新三板，1-8月净利润达1119万元。
• 互联网物流资讯：丰巢科技获25亿元A轮融资，日日顺获阿里13.16亿港元债转股。

6. 未来展望

• 供给与需求：未来3个月钢铁行业可能面临供给管制放松和需求季节性走弱，但未来6-12个月供给可能再次收紧。
• 投资策略：建议不追高，而是关注资产重组和国企改革主题。

重点数据监测

钢市指标

• 钢价：Myspic综合指数下跌0.45%，其中长材下跌0.52%，扁平材下跌0.37%。
• 高炉开工率：全国163家钢厂开工率72.24%，较上周下降2.07个百分点。
• 市场心态：钢材市场心态指数为35%，较上周上涨6个百分点。

供给-内需-库存

• 库存变化：全国重点城市经销商钢材库存环比上涨3.92%，其中长材库存上涨5.24%，板材库存上涨1.80%。
• 港口库存：本周港口铁矿石库存环比上涨2.61%，1月6日钢厂进口矿平均库存天数为30天，较两周前下降1天。

融资与行业动态

• 融资情况：多家钢铁相关企业获得融资，如找油网、万商壹站、易点租等，显示出行业对B2B平台和电商的重视。
• 行业趋势：钢铁行业在政策推动下，预计未来去产能将取得显著进展，改善供需关系。

股票表现与盈利预测

股票关注

• 重点股票：方大特钢、鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、常宝股份。
• 盈利预测：股票EPS和PE指标显示，部分公司盈利预期有所上升，值得关注的套利机会。

融资计划

• 定增情况：至少16家钢铁上市公司启动或已完成定增募资，部分公司股价低于增发价，存在潜在投资机会。

总结

2017年1月，钢铁行业整体表现优于大盘，钢价与矿价继续下跌，但跌幅放缓，显示出市场对去产能政策的积极预期。光大证券认为，2017年钢铁行业将受益于政策推动，重点在中频炉和违规高炉等产能的清理，有利于改善供需关系。投资组合表现良好，建议关注兼并重组和国企改革主题，以及具备盈利潜力的个股。行业动态显示，B2B平台和电商在钢铁行业的发展中扮演重要角色，获得大量融资支持。