> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年7月8日有色金属市场的行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、锡、镍、碳酸锂及铸造铝合金等品种。分析主要从供需关系、库存变化、价格走势、进口盈亏、宏观政策及市场情绪等多个维度展开，为投资者提供短期价格区间参考和市场趋势判断。 --- ## 各品种行情与策略分析 ### 铜 - **行情资讯**： - 伦铜3M合约收盘跌0.6%至13255美元/吨。 - 国内沪铜主力合约收至102130元/吨。 - LME铜库存减少1925至310650吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持贴水。 - 国内上期所仓单减少0.3至5.7万吨。 - 华东地区现货升水期货135元/吨，广东地区升水55元/吨。 - 国内铜现货进口盈利小幅扩大。 - 精废铜价差报1770元/吨，环比扩大。 - **策略观点**： - 美股科技股高位调整及中东冲突压制市场情绪。 - 铜原料供应紧张，铜价下方有支撑。 - 若美国关税落地或进一步征税，铜价有望走强；反之则冲击较大。 - 沪铜主力运行区间参考：101000-103000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13000-13500美元/吨。 --- ### 铝 - **行情资讯**： - 伦铝3M合约微跌至3138美元/吨。 - 沪铝主力合约收至23020元/吨。 - LME铝库存减少0.2至29.1万吨，注销仓单比例下滑。 - 国内上期所仓单减少0.3至39.4万吨。 - 华东地区铝锭现货升水期货10元/吨，下游采买情绪尚可。 - 铝锭进口亏损缩窄，原再铝价差处于低位，提振消费。 - **策略观点**： - 中东冲突加剧，电解铝复产进程加快，但供应仍阶段性短缺。 - 国内铝库存维持去化，为铝价提供偏强支撑。 - 若库存持续去化，铝价有望震荡回升。 - 沪铝主力运行区间参考：22800-23200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3080-3180美元/吨。 --- ### 铅 - **行情资讯**： - 沪铅指数收涨1.04%至16073元/吨。 - 伦铅3S合约上涨17美元/吨至1896.5美元/吨。 - SMM1#铅锭均价15975元/吨，精废价差平水。 - 国内铅锭社会库存小幅增加至6.98万吨。 - 铅精矿港口与工厂库存去库，加工费下行。 - **策略观点**： - 铅价增仓下破长期支撑，主力空头止盈离场前，铅价维持偏弱运行。 - 原生铅冶炼厂开工率小幅提升，再生铅开工率持续下滑。 - 下游蓄企开工率边际修复，但整体仍处低位。 --- ### 锌 - **行情资讯**： - 沪锌指数收跌0.28%至24698元/吨。 - 伦锌3S合约下跌25.5美元/吨至3557美元/吨。 - SMMO#锌锭均价24600元/吨，现货升水期货-60元/吨。 - 国内锌锭社会库存小幅减少至24.31万吨。 - 锌精矿TC加速下行，冶炼厂利润承压。 - **策略观点**： - CZSPT号召减产，或修复加工费与冶炼利润。 - 锌锭供应端仍有紧缩预期，但需求端偏弱。 - 短期锌价维持高位震荡，预计震荡运行为主。 --- ### 锡 - **行情资讯**： - 沪锡主力合约收涨0.57%至411580元/吨。 - LME库存减少55吨，SHFE库存减少3035吨。 - 现货升贴水报750元/吨，价差维持稳定。 - **策略观点**： - 锡市供需整体平衡，需求端提供底部支撑。 - 供给端受尼日利亚冲突扰动，宏观变化主导锡价走势。 - 短期锡价或维持震荡运行，国内主力参考区间：37-44万元/吨，海外伦锡参考区间：50000-55000美元/吨。 --- ### 镍 - **行情资讯**： - 沪镍主力合约收跌0.84%至125640元/吨。 - 现货市场俄镍升贴水-50元/吨，金川镍升水2300元/吨。 - 镍铁价格持稳，高镍生铁均价1133.5元/镍点。 - 全球显性库存小幅去化，对价格形成支撑。 - **策略观点**： - 美元指数偏强压制有色金属价格。 - 现货价格下移，刺激部分终端补货。 - 库存转为去库，叠加宏观情绪改善，预计镍价震荡反弹。 - 短期沪镍参考区间：12.0-14.5万元/吨；伦镍3M参考区间：1.6-1.8万美元/吨。 --- ### 碳酸锂 - **行情资讯**： - MMLC碳酸锂现货指数收跌0.86%至161824元/吨。 - 电池级碳酸锂均价较前日-1400元/吨。 - 国内碳酸锂现货进口盈利扩大，贸易市场升贴水-2600元/吨。 - **策略观点**： - 短期矿端矛盾向盐端转移，现货偏紧逐步被市场接受。 - 长期碳酸锂偏紧格局已成共识，紧缺程度预期差。 - 外购锂辉石利润修复，但市场仍需时间消化分歧。 - 碳酸锂价格预计震荡运行，今日广期所碳酸锂2609合约参考区间：154940-161940元/吨。 --- ### 铸造铝合金 - **行情资讯**： - 铸造铝合金价格进一步抬升，主力合约收盘涨0.66%至23055元/吨。 - 期货库存减少，仓单减少0.05至2.27万吨。 - AL2608与AD2608合约价差5元/吨。 - **策略观点**： - 成本端支撑较强，下游刚需消费尚可。 - 原料供应季节性偏紧，短期价格支撑偏强。 - 但短期涨幅偏大，预计转为震荡走势。 --- ## 重要数据汇总 | 品种 | LME库存（吨） | 库存增减 | 注销仓单（吨） | 注销仓单/库存 | Cash/3M（美元/吨） | SHFE库存（吨） | 库存增减 | 期货库存（吨） | 库存增减 | 现货升贴水（元/吨） | 1~4m价差（元/吨） | 进口比值 | 进口盈亏（元/吨） | |------|----------------|----------|----------------|----------------|---------------------|----------------|----------|----------------|----------|---------------------|-------------------|----------|-------------------| | 铜 | 310650 | -1925 | 111025 | 35.5% | -68.32 | 122677 | -13055 | 57336 | -3035 | 110 | 50 | 7.74 | 193 | | 铝 | 290825 | -1600 | 44425 | 15.2% | -3.24 | 505914 | -6972 | 394028 | -3117 | 10 | 80 | 7.33 | -3437 | | 锌 | 115925 | -425 | 27125 | 23.3% | 1.42 | 151276 | -3451 | 115893 | 25 | -60 | -135 | 6.96 | -4150 | | 铅 | 291425 | -650 | 18025 | 6.2% | -42.24 | 69249 | 1237 | 61432 | -644 | -125 | -90 | 8.56 | 92 | --- ## 市场情绪与宏观因素 - 美股科技股高位调整与中东冲突压制市场情绪。 - 美元指数偏强，压制有色金属价格。 - 美国十年期国债收益率小幅下降，中国7天Shibor下降，宏观环境有所改善。 - 沪伦比价整体维持稳定，部分品种如铜、铝、铅、锌进口盈亏小幅波动。 - 商品情绪偏弱，但部分品种如铜、铝、镍因库存去化或政策预期提供支撑。 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，内容基于可靠资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 - 五矿期货建议交易者独立评估交易策略，咨询专业顾问。 --- ## 公司总部信息 - 地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - 电话：400-888-5398 - 网站：www.wkqh.cn