20251209-五矿期货-有色金属日报_13页_1mb

有色金属市场分析总结

宏观与政策面

• 美元指数企稳，国内权益市场偏强。美联储议息会议临近，降息大概率继续；国内政治局会议释放宽松信号，叠加地缘因素扰动犹存。
• 铜：矿端供应偏紧预期支撑价格，短期高位震荡，伦铜参考区间11500-11850美元/吨。
• 铝：LME库存减少，成本支撑，叠加铜价走强，铝价有望震荡偏强。
• 锌：进口亏损扩大，短期跟随铜铝偏强运行，沪锌参考区间22800-23500元/吨。
• 镍：过剩压力犹存，短期区间运行（113000-118000元/吨），关注矿价走势。

主要金属品种

• 铜：

  • 库存增加，进口亏损扩大，现货升水下调。
  • 策略：维持高位震荡，区间91500-93500元/吨操作。

• 铝：

  • 国内库存小幅去化，进口窗口关闭，加工费反弹。
  • 策略：上涨概率大，区间21900-22400元/吨，观望为宜。

• 锌：

  • 库存去化，进口盈利反转。
  • 策略：短期增仓突破，依托铜铝走势，区间参考22800-23500元/吨。

• 铅：

  • 库存去化，供需矛盾短期扰动，进口盈利亏损。
  • 策略：供需边际转紧，偏强运行，进口盈利或改善。

• 锡：

  • 需求疲软，但供应扰动明显（矿端风险增大）。
  • 策略：观点转强，区间300000-340000元/吨。

其他小金属与工业品

• 碳酸锂：

  • 镍矿事件引发短期情绪修复，进口窗口关闭，价格大幅波动风险高。
  • 策略：观望，区间92500-97500元/吨。

• 氧化铝：

  • 矿价松动，库存累库，成本支撑下或逐步减产。
  • 策略：短期观望，期价猛烈波动下注意风险。

• 不锈钢：

  • 高库存在下游资金紧张下难化解，但若钢厂减产配合政策信号，或打破僵局。

综合小结

• 铜仍是重点，供需边际收敛明显，建议区间操作。
• 铝、锌跟随宏观预期，铅具备短期博弈机会。
• 锡建议多单轻仓参与，镍关注宽幅震荡。
• 管道较长的品种如碳酸锂、氧化铝建议谨慎观望。

免责声明：以上仅为分析总结，不具备投资建议；市场有风险，入市需谨慎。