20161120-安信证券-机械行业周报_3C自动化持续演绎_关注周期复苏及PPP_16页_942kb

机械行业周报总结（2016年11月20日）

核心内容

本报告围绕2016年机械行业，重点分析了工程机械、3C自动化、核电设备、油气装备与服务、智能装备等子行业的发展情况与投资机会。同时，报告对相关重点公司进行了投资评级与推荐，强调了PPP项目推动、行业复苏、技术替代和政策支持等因素对行业发展的支撑。

主要观点

1. 工程机械行业阶段性回暖：

   • 行业经历了四年调整，产业链生态改善，过剩产能逐步去化。
   • 2016年挖机销量回升，开机率和利用小时数上升，行业盈利触底回升。
   • PPP项目集中开工拉动基建投资，带动设备需求。
   • 推荐关注核心零部件及出口占比较大的公司，如恒立液压、三一重工、中联重科、山推等。
   • 集装箱行业底部改善明显，推荐中集集团。

2. 3C自动化景气度延续：

   • 3C产业链自动化率低，存在较大提升空间。
   • 更新换代周期加快，消费品属性凸显。
   • 国产化替代持续进行，技术壁垒高，深耕多年的企业有望受益。
   • 推荐关注以iPhone为核心的3C自动化产业链，如智云股份、正业科技、联得装备、华中数控、昊志机电等。

3. 核电行业迎来新机遇：

   • 中国第一座海上核电站开建，为海岛供电提供新方案。
   • “十三五”规划推动核电行业持续发展，预计到2020年，核电设备市场空间可达1988亿元。
   • 推荐关注台海核电、大连国际、江苏神通等具备核电业务布局的公司。

4. 油气行业面临挑战：

   • 油价持续下行，油服寒冬尚未结束。
   • OPEC限产协议对油价影响有限，美国页岩油产量增加进一步压制油价。
   • 建议关注在低油价下积极转型的公司，如海默科技、杰瑞股份、惠博普等。

5. 智能装备与物流设备前景广阔：

   • 智能制造与自动化趋势明显，重点推荐机器人、巨星科技、智云股份等。
   • 智能物流设备行业快速成长，关注诺力股份、机器人、永利股份等。
   • 无人机和农业信息化成为新热点，推荐隆鑫通用。

关键信息

重点组合

• 核心组合：智云股份、正业科技、台海核电、大连国际、康尼机电、中集集团、天成自控
• 重点组合：中联重科、科达洁能、机器人、南方汇通、南方轴承、方大化工、天海防务、中金环境、春晖股份、众合科技、龙马环卫、科大智能

投资机会

• 机会一：工程机械行业因PPP项目及地产回暖，预计全年销量增长10%-15%。
• 机会二：3C自动化持续增长，推荐关注与iPhone相关的产业链公司。
• 机会三：韩进事件导致集装箱行业底部改善，12月集运旺季可能引发运费上涨。

风险提示

• 宏观经济持续下行
• 新兴转型企业不达预期

投资评级

• 同步大市-A：行业整体表现与沪深300指数基本一致
• 维持评级：部分公司业绩稳定，具备增长潜力

行业表现

• 上周机械行业指数上涨1.2%，国防军工行业指数上涨0.1%。
• 重点公司中，机器人、巨星科技、南方汇通、隆鑫通用等表现较好，涨幅显著。
• 潍柴重机、聚光科技、安控科技等跌幅较大。

重点公司盈利预测及投资逻辑

行业动态

• 智能装备：京东展示“智慧物流”场景，无人机、无人车、无人仓成为物流自动化新趋势。
• 铁路设备：年底将有34条铁路开通，西部铁路里程将超5万公里，预计2017年春运客运能力增长7.5%。
• 核电设备：中广核海上小型堆ACPR50S建设启动，海上核电站市场潜力巨大。
• 油气装备：委内瑞拉与中国石油集团达成22亿美元协议，提高原油产量，推动全球油市变化。
• 工程机械：2016年挖掘机械销量预计下降2.3%，但行业整体逐步回暖，关注龙头企业转型。

分析师声明与免责条款

• 报告由邹润芳、王书伟、朱元骏撰写，具备证券投资咨询执业资格。
• 报告仅供安信证券客户使用，不保证信息完整性与准确性。
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附件

• 行业评级体系：领先大市、同步大市、落后大市
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）
• 销售联系人：上海、北京两地均有详细联系人信息，便于客户咨询。

资料来源：Wind资讯、安信证券研究中心
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