20181028-浙商证券-化工行业周报_萤石_三氯甲烷价格大涨_有机硅产业链回调明显_18页_1mb

化工行业周报总结（2018年10月28日）

核心内容

本周化工行业整体呈现震荡格局，其中部分产品价格大幅上涨，如萤石、三氯甲烷等，而有机硅产业链则出现明显回调，部分产品价格下跌超过25%。市场情绪整体偏弱，多数品种价格下跌，下游需求疲软，库存压力增加，导致企业普遍采取降价促销策略。

主要观点

• 价格上涨品种：萤石、三氯甲烷、液氯、维生素VE、甲苯、天然气现货等产品价格涨幅显著，主要受环保政策收紧、原料成本支撑、市场供需变化等因素影响。
• 价格下跌品种：DMC、107胶、二甲基硅油、生胶、丁二烯、环己酮等产品价格跌幅较大，主要受原油价格下跌、下游需求疲软、市场悲观情绪影响。
• 市场情绪：整体市场信心不足，尤其是有机硅、聚酯产业链、MDI等产品市场，企业面临较大的成本压力和库存压力，市场回调风险较高。
• 行业评级：化工行业整体评级为中性，反映市场预期较为保守，未出现明显上涨动力。

关键信息

重点产品价格变动

1. PTA

• 本周华东市场周均价为7198元/吨，环比下跌6.49%。
• 成本端支撑不足，下游聚酯产销低迷，市场缺乏利好因素，预计下周震荡偏弱。

2. 涤纶长丝

• 市场主流价格分别为POY/FDY/DTY：10550元、10600元、12150元/吨，较上周下降550元、650元、450元/吨。
• 下游需求不佳，企业持续降价促销，市场交投清淡，预计下周继续下跌。

3. 醋酸

• 周初因陕西延长设备故障临时停车，价格拉涨，但其他地区价格稳中偏弱。
• 供应面相对紧张，但下游需求走弱，预计短期价格窄幅走弱。

4. MDI

• 聚合MDI华东市场价12900元/吨，环比下跌3%；纯MDI华东市场价22600元/吨，环比下跌1.74%。
• 原料支撑不足，下游采购意愿低迷，市场普遍看跌。

5. 有机硅

• DMC价格下跌超过5000元/吨，市场直接倒逼企业成本线。
• 企业普遍减产、停工，开工率明显下滑，市场预计后期仍将维持低位运行。

6. 化肥

• 尿素市场小幅震荡，国内报价基本平稳，但高价尿素接受度低。
• 一铵市场高位盘整，企业报价坚挺，但下游抵触高价货源，市场整体看涨。
• 二铵市场维持平稳，部分企业开始冬储准备，市场重心逐步向国内转移。

7. 农药

• 草甘膦市场成交至2.8-2.85万元/吨，受甘氨酸等原料价格上涨影响，利润空间被压缩。
• 草铵膦价格略有上调，市场仍处于观望状态。

8. 聚氨酯系列产品

• TDI市场低位反弹，部分工厂报价上调，但下游需求跟进不畅。
• 环氧丙烷市场先跌后涨，价格波动较大，市场成交清淡。

9. 氯碱（PVC/烧碱）

• PVC市场持续下跌，现货价格走低，企业出货压力较大。
• 烧碱市场稳中小涨，部分区域价格上调，但下游采购谨慎。

10. 钛白粉

• 原材料价格上涨，钛白粉市场报价坚挺，部分企业不再接新单。
• 市场需求一般，但原料成本支撑较强，短期内价格波动不大。

11. 氟化工

• 萤石价格持续上涨，主要因环保限产导致供应紧张。
• 氢氟酸价格受萤石上涨影响，市场表现强势。

12. 锂电池材料

• 电解液价格维持稳定，六氟磷酸锂价格下行，溶剂供应紧张。
• 钴酸锂价格下调，磷酸铁锂价格维持高位，市场整体表现分化。

投资建议

浙商证券重点覆盖品种评级

• 买入评级：兴发集团、阳谷华泰、扬农化工、双星新材、华鲁恒升、闰土股份
• 增持评级：桐昆股份、湘潭电化、广信材料

股票市场行情

• 指数表现：中信基础化工行业指数本周上涨1.49%，但涨幅落后沪深300指数0.29个百分点。
• 个股涨跌幅：ST河化、恒天海龙、ST昌九、ST东南、两面针等个股涨幅居前，万华化学、华鲁恒升、瑞丰高材等个股跌幅较大。

图表与数据支持

• 图1：价格周涨幅前十：三氯甲烷、萤石干粉领涨
• 图2：价格周跌幅前十：DMC、107胶领跌
• 图3：原油价格走势
• 图4：动力煤价格走势
• 图5：原盐、磷矿石、钛精矿价格走势
• 图6：棉花、天然橡胶价格走势
• 图7：华东聚合MDI价格及价差走势
• 图8：华东纯MDI价格及价差走势
• 图9：TDI价格及价差走势
• 图10：环氧丙烷价格及价差走势
• 图11：硬泡聚醚价格走势
• 图12：丁酮、己二酸价格走势
• 图13：PVC价格价差走势
• 图14：烧碱价格走势
• 图15：PTA价格及价差走势
• 图16：涤纶长丝及价差走势
• 图17：锦纶切片价格及价差走势
• 图18：粘胶短纤价格走势
• 图19：氨纶40D价格及价差走势
• 图20：尿素价格及价差走势
• 图21：磷酸二铵价格走势
• 图22：磷酸一铵、硫磺价格走势
• 图23：盐湖60%氯化钾价格走势
• 图24：草甘膦、百草枯价格走势
• 图25：氯氰菊酯、甘氨酸价格走势
• 图26：纯吡啶价格走势
• 图27：轻质纯碱价格走势
• 图28：重质纯碱、氯化铵价格走势
• 图29：有机硅DMC单体价格及价差走势
• 图30：金红石型钛白粉价格走势
• 图31：氢氟酸及二氯甲烷价格走势
• 图32：R22与R134a价格走势
• 图33：六氟磷酸锂与磷酸铁锂价格走势
• 图34：钴酸锂价格走势
• 图35：丁二烯价格走势
• 图36：丙烯酸价格及价差走势
• 图37：BOPET价格及价差走势
• 图38：丙烯价格及价差走势

投资评级说明

• 买入：相对于沪深300指数涨幅超过20%
• 增持：相对于沪深300指数涨幅在10%-20%
• 中性：相对于沪深300指数涨幅在-10%至10%
• 减持：相对于沪深300指数跌幅超过10%

风险提示

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 市场变化较快，建议投资者结合自身情况独立判断。
• 本报告信息来源于公开资料，本公司不对其真实性、准确性、完整性作出保证。