20210705-万联证券-化工行业周观点_有机硅价格维稳_草甘膦价格持续上调_10页_1mb

有机硅价格维稳，草甘膦价格持续上调

核心内容概述

本报告总结了2021年6月28日至7月4日期间化工行业的市场表现及重点产品价格走势，分析了有机硅DMC与草甘膦的市场供需变化，并提出了相关投资建议。

上周市场回顾

• 整体市场表现：CS基础化工指数下跌1.00%，沪深300指数下跌3.03%，基础化工指数相对沪深300指数领先2.03个百分点。石油石化指数下跌2.25%，相对沪深300指数领先0.78个百分点。
• 涨幅前五：建龙微纳（36.37%）、三孚股份（34.24%）、*ST德威（32.16%）、石大胜华（25.45%）、星源材质（22.90%）。
• 跌幅前五：*ST兆新（-14.58%）、龙佰利（-14.40%）、奇德新材（-12.44%）、飞凯材料（-12.05%）、中船汉光（-11.53%）。
• 子板块表现：仅10个子板块上涨，涨跌幅排名前五为碳纤维（11.23%）、钾肥（7.61%）、氟化工（7.47%）、锂电化学品（6.44%）、无机盐（5.47%）；后五为钛白粉（-10.47%）、绵纶（-6.96%）、轮胎（-5.78%）、磷肥及磷化工（-5.50%）、氮肥（-5.24%）。
• 化工用品价格走势：涨幅前五为氯化钾（13.12%）、天然气现货（9.77%）、乙烯（9.20%）、己二酸（8.87%）、纯苯（7.37%）；跌幅前五为液氯（-13.95%）、双氧水（-7.14%）、醋酸乙烯（-7.14%）、PTFE悬浮中粒（-6.67%）、异丁醛（-6.32%）。

行业核心观点

有机硅DMC

• 价格走势：上周有机硅市场价格维稳，7月2日均价为30500元/吨。
• 供给端：新疆石河子装置检修接近尾声，七月中旬将恢复生产；其他主要装置正常开工，生产商以交付前期订单为主。
• 需求端：下游产品生胶、硅胶在原料支撑下二季度上涨行情已结束，备货态度由积极转为消极，高价订单量下降。
• 未来展望：随着订单交付进入中后期，市场库存将逐步提升，供需结构转变后，有机硅价格或将出现小幅下调，不排除市场让利出货的可能。
• 建议关注：相关龙头企业。

草甘膦

• 价格走势：上周草甘膦价格进一步上调，7月2日均价为49812元/吨，7日环比上涨2.04%。
• 供应端：主流供应商订单充足，市场库存稀缺，海外市场也积极上调价格，形成全球价格上涨格局。
• 需求端：下游大豆、玉米等农作物价格创近几年新高，带动农户农耕积极性，促使草甘膦需求增长，采购商被迫接受高价订单。
• 未来展望：草甘膦仍处于供需旺盛阶段，短期价格或将维持高位盘整。
• 建议关注：相关龙头企业。

投资建议

1. 传统化工品：关注顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业。
2. 新材料板块：关注具有政策支撑的国产替代相关新材料，如碳纤维、涉及5G及半导体产业链的新材料。

风险因素

• 海外疫情严重。
• 国际原油价格持续震荡。
• 有机硅DMC、草甘膦市场需求不及预期。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 不同证券研究机构采用不同的评级术语及标准，本报告为相对评级，仅作投资比重建议。
• 投资者应阅读整篇报告以获取完整信息，不应仅依赖投资评级做出决策。

证券分析师承诺

• 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师。
• 以独立、客观的态度出具报告，报告清晰准确地反映本人研究观点。
• 不会因报告中的推荐意见或观点而直接或间接获得任何形式的补偿。

免责条款

• 本报告仅供万联证券股份有限公司客户使用。
• 本公司不对报告中涉及的任何法律问题做任何保证。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告不构成所述证券的出价或征价。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引用。

行业动态和上市公司动态

• 有机硅DMC：二季度价格深跌后迎来回涨，整体涨幅4.56%。市场行情从高位运行到大幅下跌，再逐步回暖。
• 碳排放权交易市场：全国碳市场即将上线，石化联合会正开展相关准备工作。
• 草甘膦行业：进入罕见高景气周期，价格再创十年新高，6月25日价格达48817元/吨，涨幅4.27%。国内草甘膦价格从2020年8月的2.1万元/吨上涨超过130%。

基准指数

• 基准指数：沪深300指数。