20250302-中国银河-建筑材料行业行业周报_小阳春需求带动部分产品价格上涨_14页_2mb

建材行业周报总结

核心内容概述

本周建材行业整体表现有所回暖，部分产品价格出现上涨趋势，行业面临需求逐步恢复与政策支持带来的机遇，但也存在原材料波动、需求不及预期等风险。以下为各细分板块的详细分析。

主要观点

水泥板块

• 价格走势：本周全国水泥价格止跌回升，周均价为339.25元/吨，环比增长1.28%。
• 需求端：市场持续恢复，需求稳步增长，但整体恢复情况仍较往年偏低。
• 供给端：全国范围内错峰生产比例较大，供给水平偏低，预计3月中旬错峰生产将逐步结束。
• 库存情况：全国水泥熟料库容率降至44.61%，处于历史低位。
• 未来展望：短期需求继续恢复，叠加错峰生产未结束与熟料库存偏低，水泥价格预计延续上涨；中长期来看，2025年政策发力将带动基建投资增速，提升市场需求；水泥纳入碳市场将加速落后产能出清，行业集中度有望提升，利好龙头企业。
• 投资建议：推荐华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ），关注海螺水泥（600585.SH）。

消费建材板块

• 需求恢复：商品房成交继续回暖，消费建材需求有望回升。
• 市场表现：30大中城市成交数量及面积继续增加，旧房改造需求在政策支持下加速释放。
• 企业策略：龙头企业加速调整销售策略、优化产品结构、推进渠道下沉，零售业务规模扩大，市占率有望提升。
• 投资建议：推荐北新建材（000786.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）。

玻璃纤维板块

• 价格走势：电子纱价格涨幅明显，粗纱价格稳中有升。
• 需求支撑：风电及热塑纱下游提货支撑需求，行业在产产能小幅增加。
• 成本支撑：电子纱成本端对价格有一定支撑，预计价格仍有上涨空间。
• 未来展望：下游新兴市场如风电、汽车轻量化、电子等景气度较高，玻纤需求增长空间较大。
• 投资建议：推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石（600176.SH）。

浮法玻璃板块

• 价格走势：本周浮法玻璃价格小幅下降，周均价为1377.37元/吨，环比下降1.33%。
• 库存情况：企业库存处于高位，去库压力较大。
• 未来展望：短期需求难以明显改善，价格偏弱运行；中长期来看，随着产能置换新规执行，落后产能有望淘汰，供需格局逐步优化。
• 投资建议：建议关注多业务布局的龙头企业旗滨集团（601636.SH）。

关键信息

行业动态

• 国家统计局：2025年2月中旬非金属建材等生产资料价格变动显示，22种产品价格上涨，27种下降。
• 工信部：发布多项适用于建材行业的先进技术，推动产业绿色转型。
• 生态环境部：将加强水泥等行业减污降碳协同治理，推动绿色低碳发展。
• 江苏省政策：要求新建或改扩建项目达到能效标杆水平和环保绩效A级标准。
• 湖北省错峰生产：2025年水泥企业错峰生产计划公示，停窑天数从41-365天不等。
• 甘肃座谈会：强调执行错峰生产、市场调研和产能管理，以应对行业低迷。

市场表现

• 行业涨跌幅：本周建材行业涨跌幅为1.63%，跑赢沪深300指数3.85个百分点，排名行业第4位。
• 细分板块涨跌幅：水泥制造（0.92%）、水泥制品（1.13%）、玻璃制造（2.92%）、玻纤制造（4.50%）、管材（0.87%）、耐火材料（4.99%）、其他建材（-0.53%）。
• 本周涨幅前五公司：金晶科技（11.93%）、濮耐股份（11.40%）、中材科技（11.10%）、北京利尔（9.76%）、中国巨石（4.21%）。
• 年初至今涨幅前五公司：科创新材（46.38%）、凯伦股份（23.85%）、濮耐股份（19.92%）、东和新材（19.39%）、垒知集团（18.00%）。

风险提示

• 原料价格大幅波动的风险
• 下游需求不及预期的风险
• 行业新增产能超预期的风险
• 政策推进不及预期的风险

投资建议

• 消费建材：推荐北新建材、伟星新材、东方雨虹、公元股份
• 水泥：推荐华新水泥、上峰水泥，关注海螺水泥
• 玻璃纤维：推荐中国巨石
• 玻璃：建议关注旗滨集团

附录

表1：重大合同&资金投向

表2：股份增减持&质押冻结

表3：资产重组&收购兼并&关联交易

图表目录

• 图1：历年水泥价格（元/吨）
• 图2：全国水泥熟料周度库容率（%）
• 图3：吨水泥煤炭价差走势（元/吨）
• 图4：历年浮法玻璃价格（元/吨）
• 图5：全国浮法玻璃周度企业库存（万重量箱）
• 图6：主流厂家3.2mm镀膜光伏玻璃出厂价（元/平方米）
• 图7：主流玻纤厂家缠绕直接纱2400tex日度出厂价（元/吨）
• 图8：主流玻纤厂家电子纱日度出厂价（元/吨）
• 图9：SW一级行业指数周涨跌幅
• 图10：年初至今建材行业走势情况
• 图11：建材行业各细分板块周涨跌幅情况
• 图12：本周建材行业涨幅前五上市公司
• 图13：年初至今涨幅前五建材行业上市公司