20240616-华泰期货-锌周报_现货市场刚需补库_锌价震荡运行_5页_584kb

锌市场本周呈现震荡运行态势，宏观情绪仍是主要影响因素。伦锌价格周涨65%至27900美元/吨，沪锌主力周跌27%至23540元/吨。技术面看，沪锌现货升贴水降幅扩大，因近期进口锌精矿加工费显著下调，而海外矿山增量有限，国内矿端供应仍偏紧张，冶炼厂原料库存低位难以缓解，叠加部分地区环保限产，预计锌锭产量将持续维持低位。消费端受传统淡季影响，镀锌企业虽开工率小幅上升，但实际需求有限；压铸锌合金和氧化锌企业产能利用率均较上周明显下滑，市场整体需求预期偏弱。库存方面，SMM七地锌锭库存较上周下降37万吨，LME锌库存连续第三周录减，显示市场供需偏紧。但需关注高升与跌价对需求的刺激作用。短期建议以高抛低吸思路操作，需警惕进口窗口关闭、下游补库放缓以及海外矿山复产超预期的风险。