20180209-天风证券-金工定期报告_估值与基金重仓股配置监控半月报_10页_867kb

报告摘要

金融工程：估值与基金重仓股配置监控半月报总结（2018-02-09）

核心内容概述

本报告分析了2018年2月9日全市场主要指数及中信一级行业的估值水平和基金重仓股配置比例，旨在为市场监控提供参考，不构成投资建议。

全市场估值及基金重仓股配置比例

主要指数估值情况

指数	整体法PE	中位数法PE	整体法PB	中位数法PB	预测PEG	分位数（PEG）	基金重仓股配置比例	分位数（配置比例）
沪深300	14.01	23.31	1.60	2.30	0.82	41.69%	59.15%	54.84%
上证50	11.71	15.19	1.33	1.48	0.88	42.57%	21.47%	61.29%
中证500	25.79	29.78	2.22	2.25	0.44	0.00%	14.16%	51.61%
创业板	38.19	37.98	4.02	3.63	3.12	91.84%	5.22%	41.94%

关键观点

中证500和创业板指数当前估值处于历史低位，其中创业板指的PEG估值高达91.84%，表明其估值相对历史偏高，可能存在估值修复预期。
上证50指数PE估值处于历史较高位置，但其配置比例相对历史值仍处于中等水平，表明市场对其偏好有所增强。
沪深300指数整体法PE和PB估值均处于中等偏上水平，而配置比例为历史中等偏高，反映其在市场中的稳定性。

各行业估值及基金重仓股配置比例

行业PE估值情况

行业	PE	分位数（PE）
轻工制造	29.09	2.17%
钢铁	18.74	3.37%
农林牧渔	30.91	4.10%
银行	7.98	78.55%
通信	66.49	75.90%
食品饮料	34.30	73.49%

行业PB估值情况

行业	PB	分位数（PB）
商贸零售	1.96	3.13%
传媒	3.10	3.61%
国防军工	2.66	7.71%
钢铁	1.74	78.31%
家电	3.56	70.36%
食品饮料	5.68	62.17%

基金重仓股配置比例

行业	配置比例	分位数（配置比例）
家电	7.88%	100.00%
建材	2.30%	87.88%
有色金属	2.89%	87.88%
汽车	2.49%	3.03%
纺织服装	0.24%	6.06%
计算机	1.42%	6.06%

关键观点

家电、建材、有色金属行业基金重仓股配置比例处于历史高位，表明市场对这些行业偏好明显。
汽车、纺织服装、计算机行业基金重仓股配置比例处于历史低位，可能与市场情绪或行业前景有关。
轻工制造、钢铁、农林牧渔行业PE估值处于历史低位，可能具备一定的估值优势。
银行、通信、食品饮料行业PE估值处于历史高位，可能面临估值压力。

数据来源与测算方法

数据来源：Wind数据库提供市值、净利润（TTM）、净资产等数据。
样本选取：主要指数（沪深300、上证50、中证500、创业板）及中信一级行业。
测算方法：
- 整体法：计算指数或行业所有成分股的指标总和。
- 中位数法：取成分股指标的中位数。
- 基金重仓股配置比例：基金对单个行业或指数的重仓股市值占总重仓股市值的比例。

风险提示

本报告仅用于市场情况监控，不构成投资建议。
市场估值和基金配置比例可能随时间变化，需结合最新数据进行分析。

分析师声明

本报告由吴先兴分析师撰写，其具有证券投资咨询执业资格，报告观点反映其个人看法，与报酬无直接或间接关系。

一般声明

本报告版权归天风证券所有，未经授权不得复制、发送或修改。
所有信息均来源于公开资料，天风证券对其准确性及完整性不作保证。
报告内容仅供参考，不构成投资决策依据。

投资评级体系

类别	说明	评级
股票投资评级	相对沪深300指数未来6个月涨跌幅	买入、增持、持有、卖出
行业投资评级	相对沪深300指数未来6个月涨跌幅	强于大市、中性、弱于大市

总结

本报告从全市场及行业两个维度分析了估值水平和基金重仓股配置比例，指出当前市场中创业板指和中证500指数估值较低，而上证50指数PE处于历史高位。同时，家电、建材、有色金属行业基金配置比例处于历史高位，而汽车、纺织服装、计算机行业配置比例处于低位。整体来看，市场偏好集中在低估值、高配置比例的行业，但需注意市场情绪和行业基本面的变化对估值和配置比例的影响。

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