20211217-天风证券-估值与基金重仓股配置监控半月报_15页_1mb

金融工程：估值与基金重仓股配置监控半月报 2021-12-17 总结

核心内容概述

本报告主要分析了全市场及各行业当前的估值水平与基金重仓股配置比例，结合历史数据和国际比较，为市场参与者提供估值与配置趋势的参考。

主要观点

• 市场整体估值：

  • 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为14.05、29.46，处于历史较高水平；PB估值分别为1.57、3.29，处于中等水平。
  • 创业板指数PE估值为65.19（整体法）和55.80（中位数法），处于历史较高水平；PB估值为8.73（整体法）和7.23（中位数法），处于历史高位。
  • 中证500指数PE估值为20.29（整体法）和26.64（中位数法），处于历史低位；PB估值为1.95和2.25，也处于相对低位。
  • 上证50指数PE估值为11.42（整体法）和18.05（中位数法），处于中等水平；PB估值为1.36和2.88，处于历史低位。

• 基金重仓股配置比例：

  • 沪深300指数基金重仓股配置比例为53.01%，处于历史中等偏高水平。
  • 创业板指数基金重仓股配置比例为18.33%，处于历史高位。
  • 中证500指数基金重仓股配置比例为10.35%，处于历史中等水平。
  • 上证50指数基金重仓股配置比例为18.30%，处于历史中等偏高水平。

• 行业估值与配置：

  • PE估值：非银行金融、银行、有色金属行业PE处于历史低位；农林牧渔、商贸零售、汽车行业PE处于历史高位。
  • PB估值：银行、非银行金融、房地产行业PB处于历史低位；食品饮料、电力设备及新能源、电子行业PB处于历史高位。
  • 基金重仓股配置比例：基础化工、有色金属、电力设备及新能源行业配置比例处于历史高位；家电、房地产、非银行金融行业配置比例处于历史低位。

关键信息

全市场估值情况

基金重仓股配置比例

行业估值与配置比例

行业PE估值

行业PB估值

基金重仓股配置比例

国际估值比较

分析方法说明

1.1 样本选取

• 市场主要指数：沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数
• 行业分类：中信一级行业
• 基金样本：混合型、股票型基金，剔除被动指数型、增强指数型、债券型基金

1.2 数据来源

• 市值数据：Wind数据库的周度总市值数据
• 基本面数据：Wind数据库的季报、中报、年报及业绩快报
• PEG预测数据：朝阳永续一致预期数据库
• 基金重仓股数据：Wind数据库基金季度报告中的重仓股数据

1.3 测算方法

• 整体法：指数成分股指标分子值之和除以分母值之和
• 中值法：取指数成分股指标值的中位数
• 基金重仓股配置比例：
  • 对指数的配置比例：基金对单个指数的重仓股市值除以基金对各主要市场指数的重仓股市值之和
  • 对行业的配置比例：基金对单个行业的重仓股市值除以基金对所有行业的重仓股市值之和

风险提示

• 本报告为市场情况监控，不构成投资建议
• 所有数据均来源于公开资料，不保证其准确性与完整性
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身需求进行决策
• 报告内容可能受潜在利益冲突影响，仅供参考

分析师信息

• 吴先兴
  SAC执业证书编号：S1110516120001
  邮箱：wuxianxing@tfzq.com

• 何青青
  SAC执业证书编号：S1110520080008
  邮箱：heqingqing@tfzq.com

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总结

本报告全面展示了当前市场及各行业在PE、PB、PEG等估值指标上的表现，并分析了基金重仓股在不同指数和行业中的配置比例。从数据来看，创业板指数估值偏高，而中证500指数估值偏低；基金重仓股配置比例在创业板指数中处于历史高位，而在沪深300指数中处于历史中等偏高水平。各行业中，非银行金融、银行、有色金属的PE和PB处于低位，而农林牧渔、商贸零售、汽车行业处于高位。基金重仓股配置比例在基础化工、电力设备及新能源行业处于历史高位，而在家电、房地产、非银行金融行业处于低位。国际比较显示，上证50和创业板指数估值均高于其预期估值，而纳斯达克综合指数估值显著高于预期。