20180831-天风证券-估值与基金重仓股配置监控半月报_11页_954kb

金融工程：估值与基金重仓股配置监控半月报总结

核心内容概览

本报告为2018年8月31日发布的《估值与基金重仓股配置监控半月报》，主要分析了全市场及各行业当前的估值水平和基金重仓股配置比例，旨在为投资者提供市场监控信息。

全市场估值及基金重仓股配置比例

2.1 全市场PE估值水平

• 沪深300指数：
  • 整体法PE为11.19，分位数为34.43%；
  • 中位数法PE为18.14，分位数为1.42%。
• 上证50指数：
  • 整体法PE为9.60，分位数为37.03%；
  • 中位数法PE为11.68，分位数为4.25%。
• 中证500指数：
  • 整体法PE为19.82，分位数为0.24%；
  • 中位数法PE为23.31，分位数为0.00%。
• 创业板指数：
  • 整体法PE为38.76，分位数为13.92%；
  • 中位数法PE为33.87，分位数为2.83%。

2.2 全市场PEG估值水平

• 沪深300指数预测PEG为0.73，分位数为38.92%；
• 创业板指数预测PEG为0.94，分位数为2.36%。

2.3 全市场PB估值水平

• 沪深300指数：
  • 整体法PB为1.34，分位数为14.39%；
  • 中位数法PB为1.74，分位数为3.07%。
• 上证50指数：
  • 整体法PB为1.15，分位数为14.15%；
  • 中位数法PB为1.27，分位数为2.36%。
• 中证500指数：
  • 整体法PB为1.81，分位数为0.24%；
  • 中位数法PB为1.76，分位数为0.00%。
• 创业板指数：
  • 整体法PB为3.61，分位数为15.09%；
  • 中位数法PB为3.35，分位数为15.80%。

2.4 基金重仓股配置比例

• 创业板指数配置比例为9.71%，分位数为60.61%；
• 上证50指数配置比例为19.16%，分位数为45.45%；
• 沪深300指数配置比例为55.96%，分位数为48.48%。

各行业估值及基金重仓股配置比例

3.1 行业PE估值水平

• PE处于历史低位的行业：
  • 钢铁：PE为7.94，分位数为0.00%；
  • 轻工制造：PE为20.35，分位数为0.00%；
  • 基础化工：PE为21.28，分位数为0.00%。
• PE处于历史高位的行业：
  • 石油石化：PE为24.11，分位数为63.74%；
  • 通信：PE为55.60，分位数为51.35%；
  • 银行：PE为6.48，分位数为46.17%。

3.2 行业PB估值水平

• PB处于历史低位的行业：
  • 传媒：PB为2.14，分位数为0.00%；
  • 综合：PB为1.27，分位数为0.00%；
  • 商贸零售：PB为1.59，分位数为0.23%。
• PB处于历史高位的行业：
  • 食品饮料：PB为4.90，分位数为52.93%；
  • 钢铁：PB为1.27，分位数为36.71%；
  • 餐饮旅游：PB为3.48，分位数为36.49%。

3.3 基金重仓股配置比例

• 配置比例处于历史高位的行业：
  • 家电：持股比例为7.39%，分位数为97.14%；
  • 轻工制造：持股比例为2.20%，分位数为85.71%；
  • 食品饮料：持股比例为14.02%，分位数为82.86%。
• 配置比例处于历史低位的行业：
  • 建筑：持股比例为0.84%，分位数为2.86%；
  • 汽车：持股比例为2.31%，分位数为5.71%；
  • 综合：持股比例为0.01%，分位数为5.71%。

主要观点与关键信息

• 市场整体估值情况：

  • 创业板指、中证500指数的PE、PEG和PB估值均处于历史低位，显示市场整体估值相对较低；
  • 沪深300指数和上证50指数的PE和PB估值处于中等偏低水平，但基金重仓股配置比例较高，尤其在沪深300指数中。

• 基金重仓股配置趋势：

  • 创业板指基金重仓股配置比例处于历史较高水平，而上证50指数配置比例处于历史较低水平；
  • 部分行业如家电、轻工制造和食品饮料的基金重仓股配置比例处于历史高位，而建筑、汽车和综合行业处于低位。

• 国际估值比较：

  • 上证50指数的PE和PB估值在国际上相对较低，尤其是市净率；
  • 创业板指的市盈率和市净率均高于国际同类指数，但整体估值仍处于低位。

风险提示

• 本报告仅用于市场情况监控，不构成投资建议；
• 投资者需独立评估市场信息，并结合自身需求做出决策。

数据来源与测算方法

• 数据来源：

  • 市值数据来自Wind数据库的周度总市值；
  • 净利润和净资产数据来自Wind数据库的季报、中报和年报；
  • PEG预测数据来自朝阳永续一致预期数据库；
  • 基金重仓股数据来自Wind数据库基金季度报告，剔除被动指数型、增强指数型和债券型基金。

• 测算方法：

  • 整体法：将所有成分股的指标分子值之和除以所有成分股的指标分母值之和；
  • 中位数法：取指数成分股指标值的中位数；
  • 行业配置比例：基金对单个行业的重仓股市值除以基金对所有行业的重仓股市值之和。