20250823-五矿期货-锡周报_供需双弱_锡价维持震荡走势_31页_3mb

锡周报总结（2025/08/23）

供给情况：

1. 缅甸佤邦矿产开采审批完成，但复产进度缓慢，预计四季度锡矿供应才能显著增加。
2. 国内云南、江西地区原料短缺，冶炼厂开工率维持低位，缅甸复产缓慢导致国内锡矿进口量环比、同比双降。2025年7月我国进口锡精矿实物量达10278吨，环比减少14.8%，同比下滑明显。云南+江西两省精炼锡冶炼企业开工率为59.64%。

需求情况：

1. 电子行业消费低迷，尤其是智能手机、平板消费疲软，新兴行业如服务器、AI眼镜虽增速较快，但需求规模仍较小。
2. 光伏行业抢装结束后，光伏焊带需求明显下滑。
3. 终端需求疲软，下游企业库存偏低，按需采购为主，但本周部分终端补货力度加大，社会库存有所下降。

库存与价格：

1. 8月22日全国主要市场锡锭社会库存为9508吨，较上周减少884吨。
2. 预计短期供需双弱，锡价维持震荡走势，内盘参考区间250000-275000元/吨，伦盘参考31000-34000美元/吨。

策略建议：
短期供需平衡偏紧，需求增长乏力，建议短期关注库存变化与进口窗口趋势，区间操作为主。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，具体交易决策需结合自身情况谨慎进行。