20250808-五矿期货-锡月报_短期供需双弱_锡价维持震荡走势_31页_3mb

锡市场分析报告总结

供给端：
缅甸佤邦矿产开采证审批完成，四季度锡矿供应预计显著恢复；刚果金Bisie锡矿恢复运营，精矿逐渐运抵国内，国内矿进口量增加，云南地区原料短缺缓解，开工率小幅回升。江西地区废锡回收体系承压，二次物料流通减少30%以上，精炼产量难有增长。2025年7月精锡产量环比上升15.42%，同比小幅增长0.09%。

需求端：
国内进入消费淡季，下游工厂订单低迷，补库谨慎。光伏领域因抢装结束，华东地区订单下滑；家电排产同比下降2.6%；消费电子、汽车电子需求增长乏力。海外需求因AI算力驱动保持较强。

库存与供需平衡：
7月锡锭社会库存小幅增加，截至8月1日达10661吨。供应处于偏低水平，但需求同样疲软，短期供需双弱。缅甸复产作为关键变量，可能影响价格走势。

价格预期：
预计8月锡价偏弱震荡，国内锡价运行区间参考250000-275000元/吨，LME锡价参考31000-34000美元/吨。

支撑因素：
短期支撑因素包括缅甸复产预期和部分领域AI驱动的需求。