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报告摘要

区域油气市场总结

核心内容

近期，全球油气市场出现显著波动，主要受国际油价上涨、中国国内油品销售调整及企业战略动向影响。Brent原油和WTI原油价格分别上涨了3.6%和3.8%，达到每桶50.54美元和47.90美元。与此同时，中国国内的油品价格也有所调整，而部分企业在出口和合作方面展现出积极态度。

主要观点

国际油价上涨

Brent原油：价格上涨1.75美元，涨幅3.6%，至每桶50.54美元。
WTI原油：价格上涨1.76美元，涨幅3.8%，至每桶47.90美元。
市场因素：美国汽油和柴油价格上涨，以及巴西罢工和利比亚供应中断支撑了油价。美国能源信息署（EIA）将在周三发布库存数据。

中国油品市场动态

中石化与中石油：尽管国内油品销售增长缓慢（仅增长0.7%），但出口量显著上升（增长12%）。这反映了中国国内需求疲软，企业通过出口来减少库存压力。
中石化：预计全年业绩将符合预期，库存损失预计在第四季度恢复。公司计划在2016年底前建成6个永久LNG加油站。
中国海洋石油总公司（CNOOC）：被重新评级为“买入”，目标价为11.34港元。

其他市场动态

壳牌：预计通过收购BG集团可再节省10亿美元成本，预估2018年前实现35亿美元税前协同效应。
Sinopec在加纳的项目：准备启动第二阶段的西走廊天然气基础设施项目，显示出其在海外扩张的意愿。

关键信息

亚洲主要油气公司估值

公司	股票代码	预测评级	价格（3-Nov）	目标价	市值（亿美元）	90天交易量（百万美元）	PER（2015E）	PER（2016E）	EV/EBITDA（2015E）	EV/EBITDA（2016E）	ROE（%）	P/BV（2015E）	Yield（%）
中石油（H）	857 HK	卖出	6.00	4.80	232.8	82.0	26.4	45.8	6.6	7.4	2.8	0.8	1.7
中石化（H）	386 HK	买入	5.61	6.00	92.5	66.5	13.6	14.8	5.8	6.1	6.5	0.9	3.6
中国海洋石油	883 HK	买入	8.78	11.34	50.6	91.1	16.3	19.5	4.1	4.3	5.1	0.8	4.5
NewOcean Energy	342 HK	买入	3.13	7.70	0.6	0.8	4.4	3.6	4.2	2.9	19.0	0.8	2.3

印度市场

公司	股票代码	预测评级	价格（3-Nov）	目标价	市值（亿美元）	90天交易量（百万美元）	PER（2015E）	PER（2016E）	EV/EBITDA（2015E）	EV/EBITDA（2016E）	ROE（%）	P/BV（2015E）	Yield（%）
ONGC	ONGC IN	未评级	250.7	未评级	32.7	17.5	9.0	8.8	4.6	4.4	13.3	1.1	3.9
Reliance Industries	RIL IN	未评级	967.2	未评级	47.8	50.1	13.0	11.8	10.9	9.5	11.2	1.4	1.0
Cairn India	CAIR IN	持有	154.9	198.00	4.4	6.1	4.3	9.1	1.4	2.6	11.7	0.5	5.9
BPCL	BPCL IN	未评级	876.7	未评级	9.7	21.6	20.2	10.9	10.7	7.3	15.2	3.0	1.7
HPCL	HPCL IN	未评级	785.0	未评级	4.1	21.9	20.1	9.4	10.0	7.3	8.8	1.8	2.1

其他地区市场

马来西亚：Petronas Gas被维持为“持有”，目标价为24.00马来西亚林吉特。
菲律宾：Petron Corp和Phoenix Petro均被评级为“买入”。
泰国：PTT Global Chemical被评级为“买入”，而Thai Oil被评级为“卖出”。
越南：PetroVietnam Gas被评级为“买入”。

总结

整体来看，2015年11月3日，国际原油市场因美国汽油和柴油价格上涨及供应中断而上涨，同时，中国国内油品销售增长缓慢，但出口增加。企业如Sinopec和Shell在成本控制和战略扩张方面表现积极。亚洲油气市场中，部分公司如中石油、中石化、CNOOC和NewOcean Energy被看好，而如Thai Oil则被看空。整体市场估值显示，多数公司仍具有吸引力，但需关注其财务表现和市场前景。

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