20160525-华泰证券-研究所晨报_通信_GPON招标量倍增_光通信景气可持续_14页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概览

本报告为2016年5月25日的华泰证券研究所晨报，内容涵盖多个行业的市场动态、重点公司分析以及投资建议。主要涉及通信、传媒、汽车、钢铁、有色金属、医药生物、煤炭开采等行业。

主要观点与关键信息

通信行业

• GPON招标量倍增：中国移动启动GPON终端设备集采，总规模达2000万套，是年初招标量的两倍。2016年计划投资112亿元建设有线宽带网络，推动光通信行业高景气度延续。
• 重点推荐公司：光迅科技、烽火通信、亨通光电。
• 风险提示：运营商资本投入削减；集采计划不达标。

传媒行业

• 体育产业崛起：政策、资本、互联网共同推动体育产业进入发展新阶段，核心链条为IP → 媒体 → 用户。
• 投资逻辑：
  • 短线：关注体育营销、受益于体育大事件、靠近行政资源的标的。
  • 中线：消费升级推动体育产业发展，关注遵循消费升级逻辑的标的。
  • 长线：关注拥有优质IP的标的。
• 重点推荐公司：奥拓电子、华录百纳、中体产业、道博股份、莱茵体育。
• 风险提示：政策开放程度不如预期；市场化进程缓慢。

汽车行业

• 特斯拉国产化预期：预计最快于2016年下半年实现国产化，对新能源和汽车电子产业链产生积极影响。
• 重点推荐公司：上汽集团、长安汽车、华域汽车、宇通客车、一汽轿车、一汽富维、一汽夏利。
• 风险提示：特斯拉国产化及时间节点存在不确定性；全新车型销量不达预期；国产化内容变化。

钢铁行业

• 2016年铁矿石价格反弹：有助于公司上半年环比减亏，资产减值对公司净利润冲击降低。
• 公司动态：宏达矿业参股公司宏投网络已支付1亿美元首付款，拟收购英国JagexLimited。
• 风险提示：宏观经济形势变动；原材料及产品价格波动。

有色金属行业

• 市场动态：今日有色指数下跌0.64%。重点跟踪标的以下跌为主，涨幅前三为西部材料、银河磁体、怡球资源。
• 重点公司动态：刚泰控股与曼恒数字签署投资协议，共同设立合资公司开发“3Dcity”珠宝首饰品牌。
• 风险提示：国内外宏观经济形势及政策调整；原材料及产品价格波动。

医药生物行业

• 国家药品价格谈判：首批谈判成功，三种药品降价幅度超过50%。谈判趋势由省级上升到国家级，未来将扩大到心血管用药、儿童用药等领域。
• 重点推荐公司：恒瑞医药、信立泰、康弘药业、海正药业及非A股企业贝达药业、三生制药、复旦张江。
• 风险提示：国家谈判进度低于预期。

煤炭开采行业

• 市场动态：今日能源板块以上涨为主，涨幅前三为黑化股份、云煤能源、岳阳兴长。
• 行业要闻：伊朗原油出口能力预计在夏季中段达到220万桶/日，预计全球原油市场回复供需平衡的速度将更加缓慢，全球油价承压。
• 风险提示：宏观经济变动；能源产品价格波动。

买方反馈

国内（北京区域）

• 市场趋势：市场向下趋势明显，预计短期2个月不会创新低，探底后有望反弹。
• 推荐标的：低位次新股，优选有利润、高每股资本公积个股。关注煤炭等供给侧改革，继续持有农业，可切换二线白马及高分红主题。
• 特斯拉主线：特斯拉主线有望持续全年。

海外（QFII）

• 客户态度：仍持谨慎态度。
• 推荐主题：食品饮料、OLED、稀土有色等。

评级调整

重点报告摘要

• 通信行业：GPON招标量倍增，光通信景气可持续。
• 传媒行业：体育暴力崛起，短中长三线如何投资。
• 汽车行业：多重利好呈现，关注汽车板块投资机遇。
• 钢铁行业：钢铁行业动态复盘，铁精粉价格下降成公司亏损主因。
• 有色金属行业：有色金属动态复盘，市场整体表现不佳。
• 医药生物行业：两级联动，高质量药品以量补价。
• 煤炭开采行业：能源行业动态复盘，关注市场供需变化。

风险提示

• 通信行业：运营商资本投入削减；集采计划不达标。
• 传媒行业：政策开放程度不如预期；市场化进程缓慢。
• 汽车行业：特斯拉国产化及时间节点存在不确定性；全新车型销量不达预期；国产化内容变化。
• 钢铁行业：宏观经济形势变动；原材料及产品价格变化；股权收购进程。
• 有色金属行业：国内外宏观经济形势及政策调整；原材料及产品价格波动。
• 医药生物行业：国家谈判进度低于预期。
• 煤炭开采行业：宏观经济变动；能源产品价格波动。

信息速递

• 油价或迎年内最大幅上调。
• 2016推进简政放权“放管服”改革工作要点印发。
• 四月挖掘机销量回落暗示基建投资放缓。
• 智能家居样板房造价百万谁来买单。
• 《劳动合同法》被指过于“超前”。
• 北漂一族为何回苏州抢房。
• 我国将大力推动旅游商品市场发展。
• 年内“地王”地块前50名42宗系“上市公司制造”。

评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数超越基准。
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5% - 20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5% ~ 5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5% - 20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

免责声明

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